Banco Central sube la proyección de PIB para Chile 2025, pero ve como principal riesgo la guerra comercial

El Banco Central delineó la perspectiva que tiene para la economía global. Y si bien alertó por los riesgos externos, por ahora ve un mayor crecimiento para la economía chilena este 2025. De acuerdo al Informe de Política Monetaria de marzo, (Ipom), la proyección de crecimiento pasó de un rango entre 1,5%-2,5% a uno entre 1,75%-2,75%.

“El Ipom de marzo señala que los datos de cierre de 2024 e inicios de 2025 dieron cuenta de una actividad que ha mostrado un dinamismo mayor al esperado. El PIB creció 2,6% el año pasado, impulsado por sectores ligados a las exportaciones, principalmente el agro y el comercio mayorista, la evolución más positiva de la industria alimentaria y el empuje de la llegada de turistas extranjeros”, señala el informe.

El consumo privado y la formación bruta de capital fijo se recuperaron gradualmente a fines de 2024. El Ipom de marzo destaca que varios fundamentos del gasto han tenido una mejora e indica que las expectativas de empresas y hogares han mejorado. Por esta razón mejoró sus proyecciones para la demanda interna pasando de 1,9% a 2,5%; la inversión de 3,6% a 3,7% y el consumo de 1,6% a 2%.

A nivel interno, el BC dice que el mercado laboral sigue dando cuenta de holguras acotadas, en un contexto en que distintas fuentes muestran un aumento del empleo en el margen y el crecimiento anual de los salarios reales continúa por encima del promedio de la última década. A su vez, el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital (CBC) reforzó las perspectivas de mayores montos de inversión en grandes proyectos para el corto plazo. De todos modos, persiste una diferencia importante en el dinamismo de la inversión entre el sector minero y el resto de la economía.

El Instituto Emisor señala que estas proyecciones consideran los efectos del mayor impulso de meses recientes y la mejora de algunos de los fundamentos del gasto. Respecto del escenario externo, estas cifras consideran un efecto acotado, más centrado en el mediano plazo. En ese sentido, el informe de marzo menciona que el crecimiento esperado de los socios comerciales de Chile se reduce, especialmente para 2026, con una corrección que se concentra en Estados Unidos.

De acuerdo a la descripción que entrega el BC, el panorama externo se ha vuelto más complejo, con un alza significativa de la incertidumbre. Las principales noticias se relacionan con el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas. “El anuncio de aranceles por parte de Estados Unidos y la respuesta de los países afectados han dominado la agenda. El desarrollo de los conflictos militares también ha sido un foco de atención importan”, subraya.

Por ello, el Ipom advierte que, de concretarse los escenarios de riesgo, sus efectos serían mayores, dependiendo de cómo se comporten los canales de transmisión en el ámbito tanto comercial como financiero.

De hecho, el Informe resalta que un cambio relevante respecto de trimestres previos es la mayor probabilidad de ocurrencia de eventos con consecuencias significativamente negativas en la economía mundial y en Chile. Añade que los efectos serían particularmente perjudiciales si se combina un escenario de mayores tensiones comerciales con disrupciones más significativas en el marco de las alianzas políticas que han caracterizado a los países desarrollados desde la Segunda Guerra Mundial.