¿Caída en picada de las tecnológicas anticipa la temida gran corrección de los mercados?

Las advertencias por parte de expertos y analistas sobre las altas valorizaciones de los activos a nivel global venían desde hace meses. Pero la temida corrección que presagiaban ya podría estar ocurriendo, pues en los últimos días se han registrado drásticas caídas bursátiles impulsadas por las mayores acciones tecnológicas de Estados Unidos.

Las FAANG, sigla compuesta por las iniciales de Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google, en total, han perdido cerca de un millón de millones de dólares desde sus respectivos últimos máximos. Lo anterior, por ganancias menores a lo esperado y las tensiones de la guerra comercial, entre otros factores.

Los títulos de Facebook son los que más han caído (39,1%) desde el máximo registrado en julio pasado, lo que ha implicado una pérdida de capitalización bursátil de US$248 mil millones. Le siguen Netflix, que ha retrocedido 36,3% y ha perdido US$66 mil millones, Amazon, que ha caído 26,7% (-US$ 263 mil millones), Apple (-23,7%; -US$281 mil millones), y Google (-19,8%; -US$172 mil millones).

Y esas caídas siguen lastrando a los principales índices de Wall Street: luego de tres semanas el S&P 500 y el Dow Jones volvieron ayer a terreno negativo, y el Nasdaq estuvo en esa posición en el intradía, pero después retomó el plano positivo.

A ello se suma que el VIX, más conocido como el índice del miedo y que al subir refleja el mayor temor de los inversionistas, acumula dos jornadas consecutivas al alza, completando un avance de 23%.

En ese contexto, los inversores buscaron refugio en el dólar, que a nivel global se ha visto fortalecido, y que en Chile cerró con un alza $3,1, hasta $671,6. A su vez, el Bono del Tesoro

de EEUU a 10 años marcó siete jornadas consecutivas a la baja y alcanzó su menor nivel desde el 26 de septiembre.

Hace una semana, en su Informe de Estabilidad Financiera (IEF), el Banco Central advirtió que "pese a correcciones recientes, diversos indicadores sugieren que los precios de diferentes activos todavía se encontrarían elevados para patrones históricos", lo que implicaría que existe espacio para mayores caídas.

"Si bien no hay forma de saber si estamos cerca del final de la corrección o a medio camino, la corrección, junto al crecimiento de utilidades, han hecho que las valoraciones ya no se vean elevadas", explica Fernando Gómez, gerente general de DVA Capital, una empresa de asesoría en inversiones.

Añade que si se toma la relación precio/utilidad, el índice ACWI, que mide a los países desarrollados y emergentes, está hoy en 14,64 veces igual a su promedio de 10 años. "Solo EEUU está hoy con una valoración, de acuerdo a este índice, superior a su promedio de los últimos años. El resto está en su promedio o por debajo", precisa Gómez, por lo que donde hay más margen de correcciones es en ese mercado.

Por su parte, Arturo Frei, gerente de inversiones de Renta4 Corredores de Bolsa, advierte que "estamos en momentos clave de medio plazo porque si rompe los mínimos del año, podría proyectar nuevos objetivos bajistas de medio plazo, en torno a las mismas magnitudes de las caídas desde máximos históricos que hemos visto desde fines de septiembre".