Codelco arriesga rebaja en calificación crediticia de Moody´s

La agencia Moody´s puso en revisión para una posible rebaja la calificación de la estatal Codelco, mayor productora mundial de cobre, en medio de su debilitado desempeño productivo, aumento de costos y presión financiera.

La minera recortó su meta de producción para 2023 a 1,31-1,35 millones de toneladas afectada por el retraso en la entrada de millonarios proyectos para compensar la degradación de sus depósitos, así como otros problemas operativos y ha dicho que espera recuperar su nivel productivo de en torno a 1,7 millones de toneladas para 2030.

Moody’s señaló que puso en revisión para rebaja las calificaciones a largo plazo A3 y la evaluación crediticia base (BCA) baa3.

“La revisión para la rebaja refleja la probabilidad de que los volúmenes de producción no mejoren materialmente en el corto plazo y se mantengan por debajo de los niveles históricos en los próximos 12 a 18 meses, lo que pesará en las métricas de rentabilidad, apalancamiento y cobertura de Codelco”, dijo en un comunicado.

“Es poco probable que el proceso de revisión resulte en una rebaja de más de un nivel”, agregó.

Moody´s explicó que el proceso de revisión se centrará en las iniciativas de Codelco para mejorar la producción y productividad, al tiempo que reduce los costos y gastos, y su progreso hacia el mantenimiento de la liquidez mientras continúa cumpliendo con sus requisitos de gasto de capital.

“Moody’s podría rebajar la calificación de Codelco o el BCA si no hay visibilidad hacia una mejora en las métricas crediticias en los próximos 12 a 18 meses”, detalló.

“Sin embargo, Moody’s podría confirmar la calificación y cambiar la perspectiva a estable si la compañía demuestra su capacidad para revertir su situación y llevar la producción a niveles históricos y costos más cercanos a los estándares de la industria”, destacó.

La compañía no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

Moody´s dijo que la empresa tendrá que elevar sus inversiones desde 3.300 a unos 4.000 millones de dólares anuales para impulsar sus “proyectos estructurales”.

“El mayor monto de inversiones se produce en un momento de debilitamiento de los flujos de caja debido a menores volúmenes, mayores costos y precios del cobre relativamente más bajos (en comparación con precios promedio observados en 2021-2022)”, apuntó, al agregar que además tendrá que aumentar su deuda.