La posibilidad de que el tipo de cambio despida el año bajo los $750 ya se instaló en el mercado local.

Con un retroceso de más de $5, la paridad dólar-peso cerró las operaciones de ayer en $747. Y si bien aún no recupera los niveles previos a la crisis, desde el mercado no descartan que el Banco Central supenda las operaciones de intervención .

En diciembre, el tipo de cambio acumula una caída de $18, por lo que el peso chileno es la moneda de mejor desempeño en el mundo. Desde el anuncio de intervención, el desplome alcanza los $82, lo que responde a las medidas del Central. Pero en las últimas semanas, un factor clave comenzó a incidir en el desempeño del peso chileno: los precios del cobre.

El metal rojo se ubica en US$2,805 la libra, su valor más alto desde mayo pasado.

"El Banco Central hizo su parte, pero en lo último se agregó la menor tensión de la guerra comercial, por lo que es probable que los precios sigan recuperándose", explica la economista de EuroAmerica, Martina Ogaz.

Con un alza de 5,6% en diciembre, el cobre se encamina a cerrar su mejor mes desde febrero pasado.

Además de los avances en la guerra comercial, la oferta de cobre juega un rol fundamental en el desempeño de los precios. Los inventarios acumulan una caída de 26% en diciembre y marcan cuatro meses consecutivos a la baja.

Para el head de divisas LatAm de BBVA, Alejandro Peinado, un nivel en torno a $750 es sostenible solo en el corto plazo.

"Vemos posible un mejor desempeño de emergentes en general y posibles entradas de capitales con inercia hacia 2020, pero niveles precrisis serían más difíciles de justificar en el largo plazo y una vez que el Central se retire", dice Peinado.

Central baja el ritmo. El último calendario que publicó el BC muestra una reducción hasta US$50 millones diarios en compras de spot para las últimas dos semanas, mientras que el monto de venta de forwards se bajó hasta US$125 millones. Las operaciones dan un total de US$175 millones, frente a los US$400 millones con los que se inició la intervención. El economista jefe de BCI, Sergio Lehmann, explica que el desempeño del peso chileno está en línea con el repunte del cobre y la disminución de disrupciones en la economía.

"La intervención del Banco Central, que gradualmente se ha ido reduciendo, ha sido clave también. Es probable que continúe reduciendo el monto de venta de dólares, no descartando que se suspenda la intervención antes de finalizar el período considerado para esos efectos (mayo 2020)".

En la misma línea, Ogaz afirma que es probable que el Central detenga la venta de spot, "pero continúe con la venta de forwards".