El fantasma de la inflación tumba los mercados pero dispara el precio del cobre a US$4,36

Fuertes caídas en los principales mercados del mundo se registraron en medio del temor de los inversionistas a que la inflación se descontrole. Además de las bajas en las bolsas, los bonos del tesoro americano registraron fuertes alzas en sus rendimientos (caída de precio), y los metales, en particular el cobre, subieron ante la necesidad de cubrir el riesgo inflacionario.

De hecho, el precio del metal rojo trepó 3,54% a US$4,361 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, con lo que completó seis sesiones consecutivas de alzas y se ubicó en su valor más alto desde el 2 de agosto de 2011. Con esto queda a 5,2% del máximo histórico de US$4,60 del 7 de febrero de 2011.

Y el escenario que vaticinan los expertos es al alza. El banco suizo Julius Baer señaló en un informe que las compras chinas están alimentando el rally del cobre, y que si bien los precios se negociaron brevemente ayer por encima de los US$ 9.500 por tonelada, “el aumento de los últimos días no ha sido provocado por ningún tipo de factor fundamental. En cambio, el repunte se ve impulsado aún más por inversores intrigados por la historia de la reflación (combinación de recesión e inflación), el tema de la tecnología verde o ambos”.

Con todo, mantuvo su posición neutral respecto del activo, pero elevó el precio objetivo a 3 y 12 meses a US$ 8.750 por tonelada (US$3,96 la libra) y US$ 8.000 (US$3,60), respectivamente.

En esa línea, Fitch Rating revisó los precios de los metales y la minería, y elevó de US$6.000 a US$7.200 la tonelada de cobre, argumentando que el valor se ha incrementado en las últimas jornadas “debido a compras estratégicas de la Oficina de La Reserva Estatal de China y riesgos de suministro en 2021, incluyendo renovaciones de contratos laborales en Chile y Perú, lo que puede resultar en huelgas”.

No obstante, apuntó que “los precios a medio plazo estarán respaldados por tendencias equilibradas de mercado y transición energética, ya que el cobre se utiliza en infraestructuras de carga, cableado, vehículos eléctricos, generadores eólicos y transformadores”.

A las causas estructurales y apuestas de algunos inversionistas por nuevas tecnologías, se suma el temor a la inflación. Y es que “los metales y otras materias primas se han convertido en una especie de refugio seguro en caso de que la inflación se salga de control. Y al mismo tiempo, los problemas de suministro siguen estando muy presentes en el mercado”, dijo a Reuters Gianclaudio Torlizzi, socio de la consultora T-Commodity en Milán.

Justamente es la inflación la que también está presionando a las acciones y los bonos soberanos. Según Bloomberg, los rendimientos del Tesoro a 10 años se dispararon después de la tibia demanda en una subasta de bonos gubernamentales, subiendo hasta 23 puntos básicos hasta el 1,6%, el más alto desde febrero pasado, en tanto que el rendimiento para estos papeles ajustado a la inflación subió a su nivel más alto desde junio, una señal de advertencia para los activos más riesgosos que se han beneficiado de condiciones financieras excepcionales.

En esa línea, el Dow Jones se contrajo 1,88%, mientras que el Nasdaq cede 3,66%.