Este es el momento del salmón y sus acciones brillan en la bolsa en medio de las millonarias adquisiciones

En medio de la desaceleración de la economía y la debilidad del consumo hay un sector que ha escapado a las pesimistas expectativas. Tras cerrar un 2018 marcado por millonarias fusiones y adquisiciones, exportaciones récord, una favorable tendencia en los precios y una alta rentabilidad bursátil, la industria salmonera proyecta que el sector volverá tener un desempeño sobresaliente este año.

"Las opiniones en torno al rubro salmonero se mantienen optimistas, con niveles de producción que siguen siendo elevados y precios muy favorables en términos históricos. Según los consultados, esto ha posibilitado una sustantiva mejora de los resultados de las empresas del sector y de aquellos que les prestan servicios", señalaron los empresarios que participaron en Informe de Percepciones de Negocios del Banco Central.

De hecho, de acuerdo al sondeo, "varios comentan positivamente los precios que se han pagado en las recientes adquisiciones de firmas del rubro, lo que en su visión refleja el favorable panorama para la actividad".

El 2018 marcó una intensa agenda de operaciones en el sector. A inicios de diciembre Agrosuper, a través de su filial Los Fiordos, concretó la adquisición de Salmones Friosur a la familia del Río por US$235 millones, mientras que en enero, la compañía, ligada al empresario Gonzalo Vial, adquirió el 99,71% de AquaChile operación en la que desembolsó US$850 millones y que le permitió convertirse en el principal actor local y la segunda mayor productora de salmón a nivel mundial, tras la noruega Marine Harvest.

Previamente, AquaChile también había salido de compras. En junio anunció la adquisición de Salmones Magallanes al grupo Gálmez por US$255 millones, operación que se materializó en agosto.

En tanto a mediados de noviembre se anunció que el grupo chino Joyvio, filial del conglomerado Legend Holdings Corporation, alcanzó un acuerdo con las sociedades controladoras de Australis, pertenecientes a Isidoro Quiroga, para adquirir la compañía. La oferta considera la realización de una OPA que, en caso de alcanzar el 100% de aceptación, implicará el pago por parte de la asiática de US$880 millones, superando lo pagado por AquaChile. Se espera que la operación esté concretada a más tardar en abril de 2019.

El alto precio ofrecido por Joyvio, que es propietario también entre otras empresas de la tecnológica Lenovo, fue justificado por el grupo chino en base a que los centros de reproducción de salmón son cada vez más limitados en el mundo y las licencias de cultivo asociadas significan muchos requisitos para su respectiva obtención. "La escasez de recursos de salmón es cada vez más evidente", señaló Zhu Linan, director ejecutivo y presidente de Joyvio cuando se anunció la operación.

En este contexto las opciones de cultivo en sur país y en especial en la región de Magallanes, la que por sus aguas más frías representa menores riesgos de contagio de enfermedades para los salmones, aparecen como una atractiva oportunidad.

Al respecto el informe del BC sostiene que "en la industria vuelven a señalarse inversiones en carpeta por parte de proveedores del sector salmonero así como la apertura de nuevos centros de cultivo". Asimismo destaca que varias de estas iniciativas se están desarrollando o proyectando en la Región de Magallanes, lo que ha impulsado la actividad de empresas de la zona".

El positivo momento que vive a industria ha impactado favorablemente en el empleo. De hecho en el último trimestre de 2018 las regiones con menor desempleo en el país fueron la Décima y Undécima con tasas de 3,5% y 2,6% respectivamente, muy por debajo del 6,7% que alcanzó el promedio nacional en dicho periodo.

La industria local alcanzó el año 2018 exportaciones récord por US$5.157 millones, impulsadas tanto por un aumento en los precios como de la producción y de acuerdo a las estimaciones de SalmonChile se prevé que este año se mantenga la positiva tendencia. Parte importante del crecimiento de la demanda tiene que ver con el posicionamiento del salmón chileno en Estados Unidos y China, siendo éste último un destino con altas potencialidades..

"Hay que seguir de cerca el mercado chino, que ha crecido brutalmente en los últimos dos años y es un mercado con un tremendo potencial", señaló el presidente de SalmonChile, Arturo Clement, en una entrevista reciente con Pulso.

El favorable momento por el que atraviesa la industria se ha traducido en atractivos retornos para las acciones de las empresas del sector. Así la principales salmoneras que cotizan en la Bolsa de Santiago cerraron el 2018 con altas rentabilidades las que fueron lideradas por Salmones Camanchaca con un alza de 78,9%, seguida de Blumar (71,67%), Multiexport (68,79%), Australis (58,79%), AquaChile (55,38%) e Invermar (13,21%).

Y pese al fuerte aumento en las valoraciones analistas estiman que aún existe espacio para mayores alzas. "Adicionalmente, el escenario para la industria se ha visto favorecido por la actividad de fusiones y adquisiciones, algo que a juicio del departamento de Estudios ha llevado a valoraciones superiores al promedio, algo que, si bien refleja por una parte la prima de control habitual pagada por inversionistas, también reflejaría una visión más favorable en la industria", dijo BiceInversiones en un informe.

De hecho, en lo que va del año las empresas han mantenido un positivo desempeño. En el caso de Salmones Camanchaca sus acciones acumulan un alza de 6,98%, las de Multiexport suman un avance de 5,12% y las de Blumar registran un incremento de 4,86%.

Como contrapartida los papeles de AquaChile e Invermar practicamente ya no presentan liquidez ante su inminente deslistamiento de la Bolsa. De hecho, tanto Agrosuper que ya tiene el 99,81% de AquaChile, como Alimar, que posee el 99% de Invermar, han anunciado que cerrarán las respectivas sociedades y cancelarán su registro de las bolsas de valores, mismo proceso que podría darse con Australis una vez concretada la compra por parte de Joyvio.

Tras las fusiones y adquisivciones realizadas el año pasado en SalmonChile afirman que la industria se puede seguir consolidando, dado que así es más fácil planificar y trabajar en marketing, mientras que el nivel de concentración aún es bajo en comparación a otros sectores.