”Estamos considerando también incluir un recorte de impuestos a las ganancias de capital, que crearía muchos más empleos”, señaló Donald Trump en unas declaraciones que no tuvieron el efecto que probablemente esperaba. Este martes, el S&P 500 cedió 0,8% en su primera baja en ocho días, en medio de un panorama altamente incierto por la falta de un acuerdo para un nuevo paquete de estímulos en EE.UU. y las cada vez más próximas elecciones presidenciales en el mismo país.

De esta manera, el mandatario pasó inadvertido con un anuncio que a juicio de Jean-Francoise Perrault, economista jefe para EE.UU. de Scotiabank, no tiene un futuro promisorio. “No está claro si la idea tendrá muchas posibilidades de tener vida y si logra pasar, es poco probable que tengan un impacto económico significativo”, indicó.

Importantes riesgos

En ese marco, es la interminable disputa entre demócratas y republicanos la que cobra prioridad en el análisis de los inversionistas. “Este es un mercado movido por el estímulo. La Fed va a seguir en su camino, pero si no hay más estímulos fiscales los mercados van a bajar. Es así de sencillo”, asegura Kathryn Rooney, jefa de estrategia de inversión de la firma financiera estadounidense Bulltik Capital Markets.

Aunque las ayudas del histórico paquete de marzo vencieron el 31 de julio, Washington todavía está lejos de un acuerdo que respalde a los hogares y empresas, en medio de la crisis originada por el coronavirus, pandemia que el país todavía está lejos de controlar.

Este martes, los líderes del bipartidismo volvieron a dar señales de lo lejos que luce el pacto. “Los republicanos se negaron a tomar medidas para alimentar a los niños hambrientos en todo el país durante esta pandemia, pero se aseguraron de otorgar a las empresas una desgravación fiscal masiva”, señalaba vía twitter la demócrata vocera de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi.

En tanto en Fox News, con un tono igualmente beligerante, el líder de la mayoría en el Senado, Mitch McConell, hizo sus acusaciones contra la oposición: “Hay asuntos de vida o muerte en juego, pero los demócratas han tratado esta histórica crisis nacional como un juego político”.

El tema es bastante serio, de acuerdo con Michael Feroli, economista jefe para EEUU en JPMorgan, quien en una nota a sus clientes analiza los decretos firmados este martes por Donald Trump, ante la falta de un acuerdo. Detalla que estos involucran solo US$100.000 millones, mientras que el estímulo del Congreso se proyecta entre US$1 billón y US$1,5 billones.

“Si esto es todo lo que obtenemos para la política fiscal durante el resto del año, representaría un importante riesgo a la baja para nuestras perspectivas de crecimiento”, señala Feroli.

Otros factores a considerar

El leve descenso que el martes se registró en Wall Street también se puede atribuir a una toma de utilidades, de acuerdo con Alberto Bernal, jefe de estrategia en XP Securities, quien explica de la misma manera la baja de 5% en el oro y 13% en la plata, que tuvo lugar con un nuevo debilitamiento del dólar, que ayer retrocedió $10 a nivel local hasta cerrar en $792,8.

“El mercado se está ajustando después de semejante rally en el oro, pero sigue muy por encima del promedio móvil de 50 días, es decir, sigue mostrando una gráfica muy alcista, totalmente consistente con el mercado, que confía en que no habrá cambios significativos en la política monetaria de la Fed”, afirma Rooney.

De todas maneras, no hay que perder de vista riesgos a la baja para el mercado en general. Rooney asegura que la baja del S&P 500 al final del día, responde a la elección de Kamala Harris como compañera de fórmula del candidato demócrata, Joe Biden.

“Ella es bastante a la izquierda y esto va a tener consecuencias en los mercados, tanto por los impuestos como por regulación. Eso es algo que falta por internalizar”, sostiene Rooney.