Brasileña Vinci se fusiona con Compass: socios chilenos tendrán hasta el 25% de la nueva firma

La gestora de fondos brasilera Vinci Partners anunció la tarde de este jueves una fusión con Compass Group, en un negocio que valorizó a la empresa chilena unos US$160 millones. Vinci tiene una capitalización bursátil cercana a US$ 580 millones.

Ambas empresas reportaron una combinación de sus negocios que, dijeron, les permitirá crear un gestora latinoamericana con más de US$50.000 millones en activos gestionados. Actualmente Compass cuenta con activos bajo gestión por US $37 mil millones. Pero Vinci tiene un mayor margen.

Las partes indicaron que la transacción implicará dos pagos: primero, 11.783.384 millones de acciones ordinarias de VINP clase A. Según el precio de cierre de la acción de Vinci Partners, que fue de US$ 10,81, el precio por ese paquete asciende a unos US$ 121 millones. Vinci Partners tiene hoy, según sus reportes a la SEC, cerca de 40 millones de acciones clase A.

Además, los socios chilenos recibirán US$ 31.3 millones en efectivo, en forma de acciones ordinarias rescatables de VINP Clase C. Esa cifra corresponderá a Consorcio Financiero, que tiene el 15% de Compass.

Así, entre ambos pagos, Compass fue valorizado en US$ 160 millones.

Con ello, los socios chilenos, que recibirán las acciones clase A, quedarán con hasta el 25% de las acciones de Vinci Partners. Ello ya que tendrán derecho a “una retribución de hasta un 7,5% adicional de participación en la entidad combinada, sujeta al logro de ciertos objetivos predeterminados, que se pagará en acciones ordinarias de clase A de VINP hasta 2028″, indicaron.

En una presentación en Estados Unidos, Vinci Partnes reportó que Manuel Balbontín, socio, fundador y presidente de Compass, y Jaime de la Barra, socio, fundador y vicepresidente de Compass, se incorporarán al directorio de Vinci. Además, dijeron que los ejecutivos y la alta dirección de Compass continuarán en sus puestos actuales. En el comunicado indicaron que “seguirán plenamente comprometidos con el negocio combinado, con un plan a largo plazo alineado con el plan actualmente vigente para los socios ejecutivos de Vinci”.

Las partes dijeron que esperan que el cierre de la operación ocurra en el tercer trimestre del 2024, sujeta a las aprobaciones reglamentarias.

“Esta combinación con Compass marca uno de los hitos más significativos en nuestro plan estratégico de crecimiento a largo plazo, presentado en nuestro Día del Inversionista, que nos permitirá ampliar nuestra presencia en Latinoamérica, uno de los mercados más atractivos para los activos alternativos”, declaró Alessandro Horta, Chief Executive Officer de Vinci Partners.

“Existe una importante oportunidad de crecimiento en Latinoamérica, y la combinación con Vinci nos permitirá desarrollar nuevos productos regionales aprovechando sus amplias capacidades, así como ampliar nuestra base de productos en Brasil a través de las relaciones de distribución de Vinci”, dijo en el comunicado Jaime Martí, socio y Chief Executive Officer de Compass.

En el comunicado, ambas empresas también señalaron que, en términos estratégicos, la operación se ajusta plenamente al plan de crecimiento estratégico de Vinci para ampliar su presencia geográfica; junto con mejorar el alcance de distribución de sus estrategias de inversión en toda América Latina.

“La operación supone un aumento inmediato de los beneficios por acción de Vinci por concepto de utilidades, con un aumento adicional a corto y mediano plazo de los ingresos y sinergias de mejora en productividad, que se lograrán con la combinación de ambas plataformas”, comentaron.

Goldman Sachs actuó como asesor financiero de Vinci, con Simpson Thacher & Barlett como asesor legal de la transacción y Carey Abogados como asesor legal supervisor para Latinoamérica. Morgan Stanley actuó como asesor financiero de Compass, con Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom como asesor legal.

Más de 10 años han pasado desde que ola de inversionistas brasileros entrara en el mercado de capitales chilenos y la ofensiva parece mantenerse.

En 2012 el brasileño BTG Pactual pagó cerca de US$ 245 millones y entregó el 2,45% de su capital a los socios chilenos, por la compra de Celfin Capital, totalizando unos US$600 millones.

En 2014 el gigante bancario Itaú anunció la fusión de su filial chilena con CorpBanca.

La última gran operación ocurrió en 2021 la gestora Patria compró el 100% de Moneda Asset Management por US$ 128 millones en efectivo y US$ 187 millones en acciones de Patria Investments. Así, los socios chilenos liderados por Pablo Echeverría y Fernando Tisné se quedaron con el 12,7% de la compañía. Echeverría entró al directorio de Patria.

Y a estos movimientos se suma ahora la compra de Copass. Vinci Partners es una plataforma de inversión alternativa creada en 2009. Si bien en el área de gestión de activos maneja US$14,1 mil millones, por debajo de los US$37 mil millones de Compass, también participa en los segmentos de private equity, public equities, real estate, crédito privado, infraestructura, hedge funds y productos y soluciones de inversión.

Así, en ingresos Vinci totalizó US$87,4 millones en 2023, por sobre los US$64,7 millones de Compass. Y el margen también es mayor: 48,1% en Vinci, y de 20,% en Compass.

“También contamos con un negocio de asesoría corporativa, enfocado principalmente en servicios de asesoramiento previo a la oferta pública inicial, o pre-OPI, y de fusiones y adquisiciones, o M&A, para empresas medianas brasileñas”, detallaron desde Vinci.