Guerra comercial golpea las proyecciones: OCDE rebaja cálculo para el PIB mundial y aplica mayor ajuste para EEUU

Los anuncios en materia arancelaria de Estados Unidos contra Canadá, Europa y China han provocado un duro golpe al mercado bursátil y ya están alterando las proyecciones de crecimiento para el mundo.

Así se desprende del informe Perspectivas económicas de la OCDE, informe provisional de marzo de 2025. En este reporte, la entidad que agrupa a las economías con mejores prácticas prevé que el PIB mundial crezca a un ritmo de 3,1% este año y 3% en 2026, por debajo del 3,2% de 2024 y el 3,3% previsto en diciembre.

El ajuste se explica por las mayores barreras comerciales en varias economías del G20 y a la creciente incertidumbre política que lastra la inversión y el gasto de los hogares.

El mayor ajuste en las proyecciones es precisamente para EEUU. Se proyecta que el crecimiento anual del PIB real en el gigante del norte se desacelere, desde “su muy sólido ritmo reciente” (2,8%), hasta el 2,2% en 2025 y 1,6 % en 2026.

El crecimiento en Estados Unidos, México y Canadá “se desacelerará a medida que entren en vigor los aumentos arancelarios”.

En sus previsiones, la OCDE señala que, además de los aranceles entre Estados Unidos, Canadá y México, solo ha tenido en cuenta los nuevos aranceles en vigor entre Estados Unidos y China, y los del acero y el aluminio.

“Una serie de medidas de política comercial anunciadas recientemente tendrá implicaciones para las perspectivas económicas si se mantienen en el tiempo”, dijo la OCDE.

Para China, la segunda mayor economía del mundo y principal socio comercial de Chile, los cálculos de la OCDE apuntan a un crecimiento de 4,8% este año y solo 4,4% en 2026, ambas cifras por debajo del 5% de 2024.

El reporte de la OCDE advierte que si las acciones de política comercial anunciadas se mantienen, como se asume en las proyecciones, los nuevos aranceles bilaterales aumentarán los ingresos para los gobiernos que los imponen, pero representarán un obstáculo para la actividad económica global, los ingresos y la recaudación fiscal habitual.

Estos aranceles también incrementarán los costos del comercio, elevando el precio de los bienes finales importados cubiertos por estas medidas para los consumidores, así como el costo de los insumos intermedios para las empresas. El impacto de estos mayores costos será aún mayor en los casos en que los insumos crucen fronteras varias veces y se apliquen aranceles en cada etapa, como ocurre en el mercado integrado de América del Norte.

Un acuerdo que ayude a reducir las tensiones comerciales y, potencialmente, disminuya las barreras comerciales existentes, sería bien recibido y contribuiría a mejorar la certeza en las políticas y las perspectivas de crecimiento.

Respecto a los precios, la OCDE dijo que persisten las presiones inflacionarias en muchas economías, y la inflación general ha resurgido recientemente en un número cada vez mayor de ellas.

La inflación de los precios de los servicios se ha mantenido elevada, con una tasa media del 3,6 % en las economías de la OCDE.

Se proyecta que la inflación para 2025-26 sea superior a lo previsto, aunque seguirá moderándose a medida que se modere el crecimiento económico.

Se prevé que la inflación general disminuya del 3,8 % en 2025 al 3,2 % en 2026 en las economías del G20. Se prevé que la inflación subyacente se mantenga por encima de los objetivos de los bancos centrales en muchos países en 2026.