Fue el martes 2 de marzo cuando el Congreso despachó el proyecto que establece nuevas exigencias de transparencia y reforzamiento de responsabilidades de los agentes de los mercados.

Minutos después de ese hecho, el fundador de Felices y Forrados (FyF), Gino Lorenzini, salió a anunciar que cerraría todas sus empresas, y mediante la cuenta de Twitter de Felices y Forrados, comunicaron que “el servicio de sugerencias de FyF funcionaría hasta el 31 de mayo de 2021, o a más tardar 31 de agosto de 2021″.

Allí también Lorenzini dijo que se cambiaría a AFP UNO. En días posteriores, mediante las redes sociales de FyF hicieron una serie de publicaciones donde, entre otras cosas, mostraban el paso a paso para cambiarse a UNO, aunque dijeron que el cambio de AFP era una decisión libre de cada persona.

Es así como inició la avalancha de solicitudes de traspasos, y pese a que cualquiera podría pensar que tener más afiliados es beneficioso para una AFP, también ha sido un dolor de cabeza para UNO. Incluso la Superintendencia de Pensiones tuvo que intervenir.

El tema de fondo es que a febrero AFP UNO administraba US$305,35 millones en los multifondos, de los 297.797 afiliados que tenía a enero (esto es el 2,7% de los afiliados del sistema). Pero se estima que tras este llamado, en abril la administradora recibirá 50.000 afiliados nuevos y US$1.500 millones.

Esto implica que recibiría más de cinco veces el monto que actualmente administra. Y el día clave será el 1 de abril, ya que considerando los plazos normativos, las personas que solicitaron traspasarse a UNO en la primera quincena de marzo tendrán que concretarse en esa fecha.

Para tener una referencia sobre el número de traspasos que hasta ahora ha experimentado UNO en cuentas individuales por cotizaciones obligatorias, en enero la administradora tuvo 492 incorporaciones y 75 retiros, por lo que en el neto fueron 417.

Esto ocurre porque, hasta ahora, la mayor cantidad de afiliados que recibe UNO mes a mes, se dan principalmente por la incorporación de nuevos cotizantes al sistema de AFP, ya que fue la administradora que se ganó la última licitación de afiliados, iniciando operaciones en octubre de 2019 con la comisión más baja del sistema. De ahí también que los montos que administra son bajos en comparación a la cantidad de afilados que tiene actualmente, pues son personas que han cotizado poco tiempo.

Tras consultar al regulador si han detectado dificultades de los afiliados para cambiarse a UNO, desde la Superintendencia señalaron que “no ha observado que AFP UNO enfrente dificultades para recibir a una cantidad importante de afiliados”.

Pero lo que sí se ha detectado es que “una administradora ha presentado dificultades en sus plataformas para responder las transacciones de traspasos de AFP, situación que se encuentra siendo fiscalizada por esta Superintendencia”, señaló el regulador.

Pero no solo se están traspasando los fondos de la cuenta obligatoria, sino también recursos de ahorro voluntario, lo que implica una doble complejidad considerando que son plazos distintos de traspaso.

El pasado viernes 12 de marzo el regulador envió un oficio a las AFP donde se refiere al canje de traspasos de fondos voluntarios hacia AFP UNO. Esto significa que no se incluye la cuenta individual de ahorro obligatorio, sino que más bien el oficio apunta a traspasos desde las cuentas de capitalización individual de cotizaciones voluntarias, ahorro voluntario, ahorro previsional voluntario colectivo, y depósitos convenidos.

Allí la Superintendencia señaló que por esta vez, de manera excepcional, todos los traspasos de este tipo que se iban a ejecutar a AFP UNO el lunes y jueves de esta semana, se tendrán que hacer este viernes 19 de marzo, y no antes que eso.

Lo anterior, corresponde a algunas solicitudes de traspaso de fondos voluntarios que hicieron afiliados entre el 1 y 15 de marzo, considerando que el plazo de traspaso de estos ahorros voluntarios es de hasta 10 días hábiles desde que se hace la solicitud. Este cambio ocurriría solo por esta semana.

En el oficio también se solicitó a las AFP que de ahora en adelante (no solo por esta semana), hasta que se ejecuten todos los traspasos, se le informe a AFP UNO cuál es el monto de dinero que le transferirán. Esto lo tienen que informar cuatro días hábiles antes de ejecutar el traspaso de ahorros voluntarios. Esto es algo que hasta ahora no se informaba en las AFP y también se hará de manera excepcional.

Hay que considerar que los ejecutivos encargados de operaciones en las AFP tienen un calendario de fechas de traspasos, para así no exceder los 10 días que exige el plazo normativo en ahorro voluntario. Los cambios se ejecutan los lunes y jueves.

Es por esto que cuando el viernes les llegó el oficio a las administradoras, algunas ya habían iniciado el proceso de traspaso de algunos fondos, es decir, tal como lo hacen de manera habitual, sacaron los recursos que estaban rentando en los multifondos y los depositaron en una cuenta pasiva, que no renta (como una cuenta corriente), para el lunes traspasar los recursos a primera hora a la nueva AFP.

Pero como ahora llegó la instrucción de que esto no se puede concretar hasta el viernes, fuentes de las AFP revelan que algunos de estos fondos deberán permanecer sin rentar hasta el jueves, ya que no es posible dar pie atrás.

Antes de que llegara este oficio del regulador a las AFP, desde UNO ya habían contactado a algunas administradoras pidiendo que los traspasos los efectuaran en el máximo plazo que admite la normativa, y no antes que eso, por dificultades operativas que habrían estado experimentando, según revelan fuentes de la industria.

En paralelo, la Superintendencia también ha mantenido conversaciones con las AFP por este tema, transmitiendo su preocupación por la parte operativa que viene en los próximos días, ya que si bien las AFP en general están acostumbradas a hacer cambios masivos de este tipo, no le había tocado a UNO, y tampoco había ocurrido que los montos transferidos más que dupliquen el total de recursos que administra una AFP.

Tras ser consultada, la Superintendencia detalló que “es importante distinguir dos situaciones: la primera dice relación con el traspaso de las cuentas obligatorias para las cuales no existe un plazo máximo de traspaso, sino que existen dos procesos mensuales que se efectúan en fechas fijas, a saber el día 1 y 15 de cada mes, o al primer día hábil siguiente en caso que sea feriado”.

Así, en cuentas obligatorias “el día 1 se traspasan los fondos correspondientes a las órdenes de traspasos suscritas la primera (quincena) del mes anterior. El día 15 se traspasan las órdenes de traspasos correspondientes a la segunda quincena del mes anterior. Estas fechas no son modificables por solicitud de las administradoras, son fechas fijas y siempre han operado de esta manera”.

El regulador detalló que “la segunda situación corresponde a aquellos traspasos de cuentas voluntarias cuando no son traspasadas en conjunto con una cuenta obligatoria. En este caso, la AFP de origen cuenta con un plazo entre cuatro y 10 días hábiles para traspasar a la AFP de destino los fondos que se encuentran en cada una de las cuentas”.

De esta manera, la Superintendencia puntualizó que “considerando que los montos son muy relevantes respecto del tamaño de la cartera del fondo de AFP UNO, sólo para el caso de la segunda situación descrita anteriormente (cuentas voluntarias), se ha instruido que las AFP de origen comuniquen a AFP UNO, con cuatro días de anticipación, los montos a traspasar. De esta forma, se permite a AFP UNO realizar las operaciones de inversión de forma ordenada, sin distorsiones a su cartera y sin exponer a sus afiliados a riesgos innecesarios”.

Adicionalmente, señalaron que “de manera excepcional y sólo por esta semana, se instruyó a todas las administradoras que los traspasos correspondientes a la segunda situación descrita se efectúen el viernes 19 de marzo y que informaran el lunes 15 de marzo a AFP UNO los montos a traspasar”.

Y tras consultar al regulador cuánto es el tiempo que los recursos de los afiliados pueden estar sin rentar en el tiempo que le toma a la AFP de origen concretar el traspaso de fondos, señalaron que “los sistema de traspasos están diseñados de manera tal que se minimizan los tiempos en que los fondos de los afiliados no estén invertidos”.

La mayor preocupación del regulador, señalan fuentes conocedoras, actualmente radicaría en un eventual impacto que esta avalancha de nuevos afiliados podría generar en los fondos, ya que las carteras hoy están ordenadas según los límites que establece la normativa para cada multifondo, pero de un golpe llegarán a UNO recursos que son cinco veces superiores a los que administra, por lo que tendrá que reacomodar todo el portafolio.

También preocupa, aunque en menor medida, el tema operativo, señalan fuentes conocedoras. Es principalmente por estos dos asuntos que la Superintendencia se ha reunido con el directorio de AFP UNO, y también con el área operativa, y ya estarían cubiertos estos temas.

Un tercer punto clave será el encaje: como se exige por ley que las AFP tienen que invertir de su patrimonio propio el equivalente a un 1% del total de los fondos que administran en cada multifondo, si le llegan US$1.500 millones a UNO en abril, tendrá que enterar US$15 millones en mayo.

A diciembre, AFP UNO registraba que su encaje era de $1.964 millones (alrededor de US$2,7 millones), y su caja (efectivo y equivalentes al efectivo) era de $6.041 millones (unos US$8 millones).

En todo caso, la administradora tendría un plan para cubrir los fondos que necesitará por mayor encaje. De hecho, el 10 de marzo el directorio de UNO realizó una sesión extraordinaria de directorio, donde resolvió citar a una junta extraordinaria de accionistas para el 23 de marzo.

Lo anterior, con el objetivo de aprobar un “aumento de capital de la sociedad, por un monto de $10.000 millones (unos US$13,7 millones), en acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal, o la cantidad que la Junta determine al efecto, al precio y condiciones que acuerde la Junta”. También contarían con líneas de créditos con bancos en caso de ser necesario.

Y si bien en lo inmediato el tema de fondo que ocupa a UNO es toda la operativa que implicará recibir estos nuevos afiliados y la inversión de estos recursos, hacia adelante tendrá que enfrentar otro tema: los eventuales cambios masivos de multifondos.

Cuando ahora una persona solicita en UNO cambiarse a esta administradora, antes de iniciar el proceso de traspaso aparece un mensaje que advierte un tema que establece la regulación: “Cuando seas parte de UNO, y como en todas las AFP, si solicitas un cambio o distribución de fondos normalmente tomaría 4 días hábiles, sin embargo, si el mismo día recibimos muchas solicitudes y estas sobrepasan el 5% de los fondos, este proceso podría tardar más”.

La comunicación continúa diciendo que “esto se debe a que la normativa de la Superintendencia establece un monto máximo de movimiento diario por fondo, y al ser UNO una AFP nueva, con un tamaño de fondo menor que las otras AFP, tu proceso podría tardar más de lo que hoy estás acostumbrado”.