Los funcionarios de la Reserva Federal coincidieron en que es probable que la inflación continúe desacelerándose este año, pero también vieron un creciente riesgo de que las presiones sobre los precios se mantengan rígidas a medida que los responsables políticos comienzan a lidiar con el impacto de las políticas que se esperan de la administración entrante Presidente de Estados Unidos, Donald Trump, mostraron el miércoles las actas de la reunión del banco central estadounidense del 17 al 18 de diciembre.
“Los participantes esperaban que la inflación continuara moviéndose hacia el 2%, aunque señalaron que las recientes lecturas de inflación más altas de lo esperado, y los efectos de los posibles cambios en la política comercial y de inmigración, sugerían que el proceso podría llevar más tiempo de lo previsto”, dijeron las actas sobre las discusiones en torno a la decisión de la Fed el mes pasado de recortar su tasa de política de referencia en un cuarto de punto porcentual.
“Varios observaron que el proceso desinflacionista podría haberse estancado temporalmente o señalaron el riesgo de que así fuera”, agregó el acta.
Las actas describen el recorte de las tasas de diciembre por parte del Comité Federal de Mercado Abierto como “finamente equilibrado”, con algunos participantes señalando los “méritos” de no reducir los costes de endeudamiento a la luz de lo que algunos ven como un estancamiento del progreso en la reducción de la inflación.
Dada la incertidumbre futura y el punto porcentual completo de las reducciones ya realizadas al tipo de interés de referencia en 2024, “los participantes indicaron que el Comité estaba en o cerca del punto en el que sería apropiado ralentizar el ritmo de flexibilización de la política”, según las actas. “La mayoría de los participantes señalaron que... el Comité podría adoptar un enfoque prudente a la hora de considerar” nuevos recortes.
Las actas mostraban a los responsables políticos enfrentados a un conjunto repentinamente enmarañado de nuevas influencias sobre una economía que comienza el año con un desempleo relativamente bajo, un fuerte crecimiento y una inflación que se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, pero que se espera que disminuya.
El personal de la Reserva Federal “destacó la dificultad” de prever lo que le espera a una administración que ha prometido deportar a los inmigrantes indocumentados, reforzar las fronteras y aumentar los impuestos sobre los productos importados, pero dijo que podría dar lugar a un crecimiento más lento y un mayor desempleo.
“Después de incorporar los datos recientes y los supuestos preliminares sobre los posibles cambios de política, se proyectó que el crecimiento del PIB real sería ligeramente menor que en el pronóstico de referencia anterior, y se esperaba que la tasa de desempleo fuera un poco más alta”, dijeron las minutas de las evaluaciones del personal de las políticas que el regreso del presidente electo Donald Trump al poder el 20 de enero podría marcar el comienzo.
Además de aranceles más altos, relaciones comerciales volátiles y normas de inmigración estrictas, Trump también ha prometido regulaciones más laxas para las empresas y recortes de impuestos.
Ante esto, los responsables políticos dicen que llevará tiempo determinar el impacto neto de esas políticas en el crecimiento, el empleo y la inflación.
De esta forma, se espera que la Fed mantenga el tipo de interés oficial en el rango actual del 4,25%-4,50% en su reunión de los días 28 y 29 de enero.
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