Un indicador clave de la inflación en EE.UU. avanzó en septiembre a su nivel más alto en 40 años, subrayando la persistente y elevada inflación que está presionando a los hogares de Estados Unidos y empujando a la Reserva Federal hacia otra fuerte subida de los tipos de interés.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC), que excluye los alimentos y la energía, aumentó un 6,6% con respecto a hace un año, el nivel más alto desde 1982, según mostraron el jueves el informe del Departamento de Trabajo. Desde el mes anterior, el IPC básico subió un 0,6% por segundo mes.

El IPC general aumentó un 0,4% el mes pasado y un 8,2% respecto al año anterior. La mediana de las previsiones de una encuesta realizada por Bloomberg entre economistas preveía una subida mensual del 0,4% en el IPC subyacente y un aumento del 0,2% en el general.

El avance fue generalizado. Los índices de vivienda, alimentos y atención médica fueron los que más contribuyeron, según el informe. Mientras que, los precios de la gasolina y de los autos usados disminuyeron.

El informe subraya cómo la elevada inflación se ha extendido por toda la economía, erosionando los salarios de los estadounidenses y obligando a muchos a recurrir a los ahorros y a las tarjetas de crédito para mantenerse. Aunque se espera que el crecimiento de los precios al consumo se modere en los próximos meses, será un lento camino hacia el objetivo de la Fed. 

La Fed ha respondido con la campaña de endurecimiento más agresiva desde la década de 1980, pero hasta ahora el mercado laboral y la demanda de los consumidores se han mantenido resistentes. La tasa de desempleo volvió a situarse en septiembre en el nivel más bajo de las últimas cinco décadas, y las empresas siguen aumentando los salarios para atraer y retener a los empleados necesarios para satisfacer la demanda de los hogares.

Tras el sólido informe sobre el empleo de la semana pasada, el informe sobre el IPC probablemente consolide una subida adicional de los tipos de interés de 75 puntos básicos en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de noviembre. Los operadores han reforzado sus apuestas por la subida de los tipos de interés el mes que viene. Ante esto, los futuros de las acciones cayeron bruscamente y los rendimientos del Tesoro subieron tras el informe.

Los costos de la vivienda -que son el mayor componente de los servicios y constituyen aproximadamente un tercio del índice general del IPC- subieron un 0,7% por segundo mes. El alquiler de la vivienda fue el que más subió en términos anuales, al igual que el alquiler equivalente de los propietarios. 

Los economistas consideran que los componentes de la vivienda del informe serán elevados durante bastante tiempo, dado el desfase entre los cambios en tiempo real de los alquileres y los precios de la vivienda y el momento en que se reflejan en los datos del Departamento de Trabajo. Por su lado, Bloomberg Economics no espera que las tasas interanuales de los principales componentes de la vivienda alcancen su punto máximo hasta bien entrado el segundo semestre del próximo año.

El coste de los alimentos subió un 0,8% por segundo mes y fue un 11,2% superior al de hace un año. Los precios de los autos usados bajaron por tercer mes, mientras que los de los nuevos siguieron subiendo a buen ritmo. Las tarifas aéreas subieron. Aunque los precios de la gasolina disminuyeron en septiembre, desde entonces han vuelto a subir.

Aunque la Reserva Federal basa su objetivo del 2% en una medida de inflación independiente del Departamento de Comercio -el índice de precios de los gastos de consumo personal-, el IPC es seguido de cerca por la Fed, los operadores y el público. Dada la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, el índice básico se considera un barómetro más fiable de la inflación subyacente.

Los acontecimientos geopolíticos también podrían mantener la inflación elevada. La OPEP+ ha anunciado recientemente recortes en la producción de petróleo, y una posible prohibición de las exportaciones de gasolina por parte de la administración del presidente de Estados Unidos, Joe Biden, podría ser contraproducente y provocar un aumento de los precios en los surtidores. 

La guerra entre Rusia y Ucrania sigue interrumpiendo el suministro de productos básicos como el trigo, mientras que la Casa Blanca también está considerando la posibilidad de prohibir el aluminio ruso -un componente clave en los coches y los iPhones- en respuesta a la escalada militar del país en Ucrania.