El 14 de enero de 2025, tras casi un mes de revuelo por el sorpresivo cambio de propiedad en Azul Azul, su nuevo controlador y presidente del directorio, Michael Clark, se comprometió con la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) a lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones clase B de la sociedad que administra el club de fútbol Universidad de Chile.

En esa oportunidad, dijo que compraría todas las acciones que le ofrecieran a un precio no menor de $387,97 por título.

Este viernes, Clark cumplió, subiendo en 0,03 pesos su propuesta inicial. En un aviso legal publicado en el sitio El Líbero, anunció que su sociedad Bulla SpA ofrece adquirir todos los títulos serie B emitidos por la sociedad Azul Azul S.A., que corresponden a 44.683.340 acciones, a un precio de $388 cada una. Esto significaría que si se vendiesen todas, el monto total de la operación llegaría a $17.337 millones (US$18,5 millones).

Pero la acción de Azul Azul, de baja liquidez, en el mercado se encuentra desde el 28 de septiembre del año pasado en un precio de $550, por lo que difícilmente otros accionistas vendan sus títulos a un precio $ 162 más bajo.

En todo caso, el aviso deja en claro que la oferta será declarada exitosa si consigue la aceptación de 28.182.469 acciones B, equivalentes al 63,0715% del capital, que hoy están en manos del fondo de inversión privado Tactical Sport, cuyo 100% de cuotas ya le pertenecen a Clark. Y aquello está ya resuelto. En la misma OPA, Clark aclara que el 21 de marzo Michaal Clark y Sartor Administradora de Fondos de Inversión Privado S.A., la que sigue gestionando Tactical Sport, firmaron un “Acuerdo y Contrato Preparatorio para que el Oferente adquiera las Acciones B de Azul Azul de las que es titular el Fondo”.

Con ello, Clark cambiará el vehículo de inversión mediante el cual controla Azul Azul: ya no será el cuestionado fondo Tactical Sport, donde el 90% de las cuotas eran controladas hasta diciembre pasado por los socios de la AGF Sartor, ahora intervenida por la autoridad regulatoria. Y será Bulla SpA, una sociedad de exclusivo control de Clark.

“El control de Bulla es ejercido directamente por el señor Michael Mark Clark Varela, al ser titular del 100% del capital accionario del oferente. A esta fecha, el oferente no participa como socio o accionista en Azul Azul, sin perjuicio de lo cual, su controlador es también el controlador de Inversiones Antumalal Limitada, sociedad que es aportante del Fondo de Inversión Privado Tactical Sport, el que a su vez es propietario del 63,0715% de las acciones serie B de Azul Azul”, explica el aviso.

La oferta de Clark tiene un plazo de 20 días corridos, que van desde el sábado 29 de marzo hasta el jueves 17 de abril de 2025.

“La oferta se financiará con recursos del oferente, los que se encuentran bajo su dominio depositados en un banco de la plaza”, agrega el anuncio.

La disputa con la CMF

Con esta acción, Clark pretende poner fin a la controversia en la que se enfrascó con la CMF durante el verano, luego de que el 20 de diciembre de 2024 el club Universidad de Chile enviara una declaración pública señalando que “las cuotas del Fondo de Inversión Privado (FIP) Tactical Sport pertenecen íntegramente a Inversiones Antumalal S.A., sociedad perteneciente a Michael Clark”, sin haber informado a la CMF un cambio de propiedad de Azul Azul: hasta ese momento la información oficial y pública era que el 90% de tales cuotas le pertenecían a Sartor Finance Group y sólo el 10% a Antumalal.

Esta modificación se reveló en medio de los serios problemas financieros por los cuales atravesaba Sartor, que llevaron a la CMF primero a suspender los aportes, rescates y pagos de los fondos que administraba su AGF, y luego revocar su existencia legal y designar a un liquidador para tales fondos.

Ante las dudas del mercado, de los accionistas, los directores y la propia CMF por el sorpresivo anuncio de Clark, el regulador de valores lo obligó a explicitar las condiciones en las cuales se hizo el traspaso de propiedad de las cuotas de Tactical Sport. Allí, el también director ejecutivo de la U admitió que había pagado US$5,7 millones por ellas, lo que le permitía poseer el 100% del FIP y, de ese modo, el 63,0715% de Azul Azul lo que lo convertía en su controlador indirecto. Y en ese momento, reclamó que no debía informar de este cambio a la CMF, dado que era una transacción privada, dentro del FIP, y no se habían transado acciones de la sociedad anónima que administra a la U. Entre dimes y diretes de la CMF y Clark, que duraron tres semanas, finalmente éste se allanó a poner en orden el cambio societario mediante una OPA.

Clark había ingresado a la propiedad de la U en 2021, cuando, junto a Sartor, compraron el paquete accionario controlador de la U que estaba en manos de Carlos Heller en cerca de US$15,5 millones.

Las esquirlas del escándalo Sartor

Mientras Clark intenta regularizar el control que ya posee sobre Azul Azul, sus antiguos socios de Sartor deben enfrentar la liquidación de Sartor AGF. Según lo resuelto por el consejo de la CMF este mes, tres de los diez fondos de inversión que gestionaba esta firma deben ser liquidados. Para ello, el regulador había designado a fines de diciembre como liquidador a Ricardo Budinich.

Entre los hallazgos del liquidador se encontró con una deuda de $7.200 millones que mantenía el FIP Tactical Sport, controlador de Azul Azul desde abril de 2021, con fondos de Sartor. “Los fondos Sartor Leasing y FIP Deuda Privada, otorgaron financiamiento a Inversiones Cerro el Plomo SpA, quien a su vez proporcionó créditos al FIP Tactical Sport. En resumen, el FIP Tactical Sport le debe al FIP Deuda Privada (de propiedad del FI Sartor Táctico) $3.276 millones, que corresponde a un pagaré suscrito el 19.04.21 con vencimiento el 07.09.2026. Asimismo, el FIP Tactical Sport le debe al FI Sartor Leasing, una serie de pagarés suscritos a partir del 2021, por MM$3.900 vencidos desde el 31.10.24″.