Presupuesto 2020: Hacienda se reúne con Consejo Fiscal y ministerios comienzan a definir prioridades

Una serie de hitos claves comenzarán a concretarse esta semana de cara a la elaboración del proyecto de ley de Presupuesto 2020. Si bien el texto debe ingresar el 30 de septiembre al Congreso, el trabajo comienza con varios meses de anticipación. Es por ello que hoy Hacienda se reunirá con el Consejo Fiscal Autónomo para establecer algunas directrices del erario fiscal y el funcionamiento de esta nueva institucionalidad aprobada recientemente.

Paralelamente, se prevé el envío del marco presupuestario -con los espacios para el gasto dado el escenario macroeconómico proyectado- a los distintos ministerios, al que deberán responder indicando sus prioridades programáticas y costo de éstas, para que se evalúe la factibilidad de que se incorporen en el diseño del erario del próximo ejercicio.

Además, se tiene contemplado que pronto comience el proceso de convocatoria de los expertos que definen los parámetros estructurales de PIB Tendencial y precio de Referencia del Cobre, insumos claves para, junto con los costos de producción de Codelco, determinar el gasto estructural compatible con el cumplimiento de la reducción del déficit estructural en 0,2% comprometido al inicio de la administración. En Dipres señalan que "se espera que a fin de mes o comienzos de julio se realice el chequeo de nuevos inscritos, cumplimiento de requisitos, respuestas a inscritos y la publicación del Registro actualizado" de las dos instancias.

A ello se sumará la publicación en las primeras semanas de julio del Informe de Finanzas Públicas del segundo trimestre, que debe contener la actualización del PIB 2019 -ajustado ya a la baja en abril a 3,5%- que según los expertos, debiera acercarse al 3%, tomando en cuenta que los últimos sondeos (Encuesta de Expectativas y los ajustes del Banco Central) apuntan a un crecimiento doméstico en torno a esa cifra.

Internamente, en tanto, también hay ajustes en Dipres. Según señalan en el organismo liderado por Rodrigo Cerda, Cristóbal Gamboni -hasta entonces Coordinador del Área Macroeconómica- asumirá a fin de mes como nuevo jefe del Subdepartamento de Proyecciones Fiscales, que tiene como objetivo sistematizar el proceso de proyecciones fiscales, en reemplazo de Emiliano Luttini.

Para la elaboración del Presupuesto 2019, se fijó un Producto Interno Bruto de largo plazo de 2,9%, siendo la primera alza desde 2012. Para el erario fiscal del próximo año, el reciente aumento en 25 puntos base por parte del Banco Central en el IPoM tanto del PIB Tendencial (3,25%-3,75% entre 2019 y 2028) como del Potencial (3,4% en 2019-2021) ponen presión sobre el Comité que define Hacienda (de 2,9% para 2019 y 3,1% para 2020 y siguientes), puesto que existe un elemento nuevo que debe ponderar en el ítem "fuerza de trabajo": el shock migratorio.

En ese sentido, la académica de la Universidad de Los Andes, Cecilia Cifuentes, señaló que si bien su estimación es 3,1%, cree que "el comité de expertos la subirá a 3,3%, más en línea con lo que acaba de hacer el BC".

Alejandro Alarcón, académico de la Universidad de Chile, afirmó que sus cálculos preliminares "apuntan a 2,8%". Para Alarcón el escenario internacional podría emporar debido a una agudización de la guerra comercial, lo que llevaría a que la inversión se frene. Todo esto, a su juicio, tendría efectos en el crecimiento de largo plazo.

Macarena García, economista de Libertad y Desarrollo, calculó que dado los parámetros que estableció el Banco Central el comité podría aumentar el PIB Tendencial en torno a 3 décimas, lo que permitiría un mayor espacio de gasto del orden de US$200 millones.

Respecto del precio de Referencia del Cobre (estimado en US$2,98 la libra), García agrega que "siendo un promedio de 10 años, y si se entiende que lo que está pasando hoy con el precio del cobre es más bien coyuntural no debiera impactar demasiado" en el valor fijado por Hacienda.

Esa es una opinión que comparte Alejandro Fernández, de Gemines: "Para el cobre, al ser una estimación de largo plazo, no necesariamente debería verse afectado por la reversión que hemos visto este año". Cifuentes, en tanto, prevé un valor de US2, 95 la libra.

En contraposición, Patricio Rojas, de Rojas y Asociados, sí prevé un ajuste a la baja. "Dado que estamos en un período complejo, con una demanda global desacelerándose, la probabilidad que el precio del cobre que estaba considerado en el promedio, hoy sea más bajo y ahí, el espacio de aumentar el gasto es limitado", afirma Rojas.