¿Qué significa que el petróleo esté en negativo?¿Como funciona el mercado del crudo? Las preguntas tras el histórico momento de la materia prima

En el corto plazo no puede anticiparse un impacto directo en Chile. Esto, pues los precios en el país se calculan para los productos como gasolinas, diésel o kerosene por el valor de productos físicos en El Golfo, los que están fluctuando a la baja de manera más reducida a los valores del WTI de mayo. El lunes la baja promedio de estos fue de US$1.

La situación ocurrida el lunes con el WTI fue coyuntural, respecto de ese mercado específico de Estados Unidos y no necesariamente tendrá un impacto directo en el precio de los productos refinados.

Hay cinco componentes en el precio de los combustibles. Los primeros tres –costo del producto en el origen, costo del flete y costo logístico- representan un 35% del total del precio de la bencina. El componente que más incide es el impuesto específico, pues representa un 50% del precio final. Sin embargo, este es variable por lo que puede representar incluso 70%. El último componente es el margen de comercialización mayorista y minorista (de los distribuidores de la estación de servicio).

El mercado chileno es abierto y competitivo, por lo cual cualquier actor interesado puede importar productos refinados y comercializarlos.

El mercado de referencia de Chile en este caso no es el del crudo, sino que el de los productos como la gasolina o diésel. Ambos mercados tienen sus propias dinámicas. A modo de ejemplo, las últimas semanas el barril de bencina en Estados Unidos se ha vendido a precios inferiores al precio de un barril de crudo. Sin embargo, en períodos largos de tiempo se espera que las caídas en el costo del crudo se traduzcan en caídas en el precio de los productos finales.

Por lo tanto, la caída del WTI que se produjo no necesariamente impactará directamente en el corto plazo a los precios en Chile.

En el caso de que los precios de los productos continúen disminuyendo en el mercado del Golfo en Estados Unidos, el efecto de esa baja se verá a partir de la próxima semana. Así también lo señaló Enap hace unos días. Sin embargo, la volatilidad es alta y existe incertidumbre en los precios de referencia.

De todas formas el mercado de los combustibles está regulado por el mecanismo de estabilización conocido como Mepco, por lo que el precio de los combustibles solo puede tener una baja u alza de $6 pesos, salvo que se ajusten los parámetros, como ya ocurrió durante el mes de marzo.

“Se debe considerar que por la metodología establecida en la Ley para Mepco, los precios a considerar son promedios semanales, no valores puntuales, por lo que es necesario verificar el comportamiento de los precios a lo largo del periodo respectivo”, se explicó desde la Comisión Nacional de Energía (CNE).

Enap compra distintos tipos de crudo y desde distintos orígenes. A modo de ejemplo, el año 2019 se importó petróleo desde Brasil, Ecuador, Estados Unidos, Argentina, Perú, entre otros países. La mayor parte es crudo que se refina en Chile, pero también hay importación de productos refinados o finales.

Lo que mayormente se importa es crudo que luego se refina en Chile y representa un 70%. Los productos limpios también se traen y representan el restante (30%).

Según Ricardo Bustamante, jefe de Estudios Trading de Capitaria, en la intermediaria las personas pueden acceder al mercado del petróleo “a través de contratos por diferencia, que consisten en tomar posición sobre precios de diversos activos, entre ellos el petróleo WTI, Brent, fondos ligados al petróleo, acciones de empresas petroleras y monedas que están relacionadas al crudo, entre otras.