Uno de los mayores inversionistas extranjeros en Colombia abandonará el país, lo que causará volatilidad y bajo rendimiento en su mercado de valores ilíquidos.
La entidad de inversión de US$21.500 millones Harbor International Fund vendió este año casi la mitad de su participación en Bancolombia, el banco más grande de dicho país, con lo cual redujo su propiedad en cerca de US$300 millones, según datos recabados por Bloomberg.
La retirada del país, donde tenía acciones por un valor de US$1.100 millones repartidas en cinco compañías, se aceleró luego de que la matriz del fondo de Chicago, Harbor Funds, cambiara de asesores el mes pasado, señalaron analistas y operadores.
"Este es nuestro actor internacional más grande" comentó en una entrevista José Germán Cristancho, el jefe de investigación de Corredores Davivienda. Según cuánto estén vendiendo, "y teniendo en cuenta el tamaño de su cartera, creo que esto podría generar volatilidad en el mercado a futuro".
Las acciones colombianas estuvieron relativamente indemnes ante la turbulencia en los activos de mercados emergentes durante la primera mitad del año, pero una reciente ola de ventas por parte de inversionistas extranjeros ha contribuido este mes a una caída en el índice de referencia Colcap del país, que registra uno de los peores desempeños en América Latina durante septiembre, ya que ha disminuido 1,5% medido en dólares.
El alcance de las ventas del fondo no se conocerá hasta que reporte sus posiciones del tercer trimestre. Ha tenido una gran posición sobreponderada en Colombia desde 2014, según la corredora bursátil de Bogotá Alianza Valores. Cinco compañías del Colcap representaron el 5% de sus propiedades totales al final del segundo trimestre, su mayor posición en mercados emergentes.
La falta de liquidez en el mercado colombiano significa que una venta US$50 millones en acciones puede desencadenar una caída de precios, advirtió Carlos Enrique Rodríguez, analista de Ultraserfinco en Bogotá.
"Efectivamente con el tema de Harbor la falta de liquidez puede ser un problema para salir a vender esos activos", indicó. Rodríguez calcula que Colombia comercia alrededor de US$45 millones al día, en comparación con los US$170 millones de Chile y los US$370 millones de México.
En respuesta a preguntas enviadas por correo electrónico, Harbor señaló que "no comenta las decisiones de inversión tomadas por subasesores hasta que las propiedades se hayan divulgado públicamente".
La firma explicó con anterioridad que la estrategia de Marathon en mercados extranjeros "se enfoca principalmente en mercados extranjeros desarrollados, con una exposición limitada a mercados emergentes".
No fue posible contactarse con Marathon y Northern Cross para conocer sus comentarios.
Desde junio que los inversionistas extranjeros están abandonado la región y fondos cotizados en bolsas de valores se han desprendido de US$1.300 millones en acciones latinoamericanas, o cerca del 17% de sus activos regionales, según TrimTabs, firma de investigación que monitorea flujos de fondos.
A fines del trimestre pasado, Harbor se encontraba entre los principales tenedores de ADR de las entidades bancarias Grupo Aval y Bancolombia, además de las acciones cotizadas en Bogotá de los conglomerados Grupo Sura, Grupo Argos y su filial Cementos Argos, según sus informes.
Las medidas de Harbor causan incertidumbre en el mercado local, afirmó Steffanía Mosquera, analista de Credicorp Capital en Bogotá.
"Harbor se va de Colombia, pero la pregunta es cuánto durará la venta", planteó. "Los inversionistas no quieren comprar hasta saber que Harbor terminó de vender".
