Se acerca el final: Delaware aprueba el acuerdo de Wom con el Grupo Ad Hoc

La luz al final del túnel nunca había estado tan cerca para la complicada compañía de telecomunicaciones Wom, que se enfrente hace casi 8 meses a un proceso de reorganización financiera bajo el Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de Estados Unidos. Este viernes se realizó la tan esperada audiencia en la que el Tribunal de Delaware decidiría si es que aprobar o rechazar el acuerdo entre Wom y el Grupo Ad Hoc. Y la respuesta fue positiva.

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Pese a que se esperaba que la audiencia se pospusiera para después de navidad, el tribunal no dio marcha atrás con la fecha inicial. La jueza Karen B Owens dio el visto bueno a la propuesta presentada por los principales acreedores de la compañía entre los cuales se encuentran empresas como BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo; Amundi Asset Management, la mayor gestora de Europa; la chilena Moneda Asset Management; y la británica Man GLG Partners. Todos los que conforman el Grupo Ad Hoc concentran el 60% de los bonos no garantizados emitidos por la compañía.

El acuerdo en cuestión fue firmado durante la primera semana de diciembre y valoriza a Wom por un valor de US$1.600 millones. El acuerdo contempla una inyección de capital de hasta US$500 millones, de los cuales US$95 millones serán en Nuevos Bonos Garantizados con vencimiento en 2030 y US$405 millones serán destinados a la adquisición de hasta el 92% de las acciones ordinarias de la compañía reorganizada.

El acuerdo aprobado también contempla el pago en efectivo del financiamiento del DIP (Debtor-in-Possession), recibido de US$210 millones del banco de inversión estadounidense JP Morgan, además de la reducción neta de la deuda financiera de Wom sobre una base de dilución total de aproximadamente US$650 millones.

Hace sólo algunos días, el tribunal recibió al Christopher Sontchi miembro del comité especial que se encargó de evaluar las propuestas para definir en la etapa anterior al stalking horse bidder, es decir, la mejor oferta. También declaró el managing director de Rothschild & Co, Marcelo Messer, ambos apoyando el acuerdo entre Ad Hoc y Wom. La siguiente instancia está programada para el 23 de enero, donde se afinarán algunos detalles de la restructuración.

Ahora, ya aprobado el acuerdo, el fondo de capital privado Novator Partners, cuyo dueño es el empresario islandés Thor Björgólfsson, pierde la totalidad de Wom, aunque se espera que el cambio se realice en marzo del 2025, posterior a la salida de la empresa del Capítulo 11.

Wom anunció que se acogió a la Ley de Quiebras de Estados Unidos en abril de este año, bajo el mando del ex CEO Chris Bannister, quien estimó que el proceso debería tardar entre seis y nueve meses. Si bien se demorará un poco más de lo estimado, en comparación al proceso de Latam Airlines, durará considerablemente menos. Para la aerolínea, salir del Capítulo 11 le costó cerca de dos años.

En ese sentido, fuentes cercanas al proceso destacan la rapidez de que se aprobara el acuerdo, y la figura de Martín Vaca Narvaja, quién ha tenido que gestionar el proceso desde el inicio, luego de que Bannister fuera despedido a pocos días que acogiera a la empresa a la Ley de Quiebras.