S&P Global dice que la ley de subsidio eléctrico es perjudicial para los PMGD, el sector de Energía y la imagen de Chile

El S&P Global Ratings no evaluó de forma positiva los efectos que, según su mirada, se pueden enfrentar los Pequeños Medios de Generación Distribuidos (PMGD) si se aprueba la ley de subsidio eléctrico en los términos que hasta ahora plantea el gobierno del Presidente Gabriel Boric. Esto con el objetivo de ampliar subsidio eléctrico con rentas de los PMGD.

Según un documento de la firma internacional de análisis financiero, de no existir cambios al proyecto presentado, los PMGD enfrentarían una baja en el flujo de caja y una menor capacidad para pagar sus deudas, entre otras alertas en el contexto de sus finanzas. “Esto se debe a que, en lugar de recibir el precio estabilizado -estipulado en la ley vigente que actualmente está en la zona de los 65 US$ por MWh-, descenderá”.

“Seguiremos de cerca los debates en el Congreso que deberían ayudarnos a cuantificar el volumen del recorte del precio estabilizado, que según los detalles preliminares podría alcanzar el 30% (hasta unos 20 US$ por MWh)”, comentó S&P Global.

En esa línea, el documento plantea que el escenario afectaría la capacidad de gestión de las finanzas de los PMGD, principalmente en temas como la deuda: “Es muy probable que se produzcan reestructuraciones de deuda entre los proyectos de PGMD, lo que sentaría un precedente preocupante para el sector”.

“En general, de aprobarse, percibiremos que tales cambios debilitan el marco regulatorio que podría obstaculizar el desempeño del sector eléctrico, y que cambios similares podrían eventualmente extenderse a otras industrias”, añadió la firma dentro de sus alertas.

Otro de los efectos que plantea S&P Global es que de aprobarse el proyecto en los términos que está y no considerar un mecanismo de compensación para los activos del PMGD, según su mirada, es “el primer caso de intervención perjudicial del gobierno en el mercado eléctrico. En consecuencia, lo más probable es que esto cambie nuestra percepción del marco regulatorio en Chile”.

S&P Global justificó su mirada en base con que, en su análisis, medidas como la congelación de las tarifas eléctricas, la rentabilidad y generación de flujo de caja se preservó por medio de mecanismo de compensación.

En la introducción del texto en la materia, la firma de análisis presenta a Chile como un país con una larga tradición de estabilidad y de respeto de los contratos. “Es una de las jurisdicciones más atractivas de América Latina para operar”, comentó.

En el análisis, el S&P Global contextualiza a los PMGD como proyectos al alza, que acceden a precios más estables, acceso de agentes más pequeños al mercado de la energía y aceleración al proceso de transición energética.

“Los organismos multilaterales de crédito y los bancos comerciales han financiado la construcción de la mayoría de estos activos, sentando un precedente en el mercado energético del país y convirtiendo los proyectos de PMGD en una opción viable para promotores e inversionistas”, agregó.