Con una demanda 6,1 veces la oferta debutó ayer en bolsa SMU, recaudando US$200 millones al adjudicar las acciones a $113 cada una, por encima de los $110 que se habían fijado como precio mínimo. La sobredemanda alcanzada es la más alta registrada en este tipo de operaciones desde el IPO de Hortifrut en 2012.
La transacción, liderada por BTG Pactual y LarrainVial, implicó la venta de 1.150 millones de papeles, los que fueron adjudicados en un 14% a inversionistas extranjeros, mientras que las AFP y compañías de seguros se llevaron un 16%. Los fondos mutuos y small caps se hicieron con 17% del paquete, los inversionistas de alto patrimonio con 13% y el segmento retail adquirió un 10%. En tanto, los accionistas actuales, incluyendo el controlador, suscribieron un 28%, mientras, directores y ejecutivos, adquirieron el 2%.
Según comenta Francisco Soto, gerente de renta variable de Tanner, la participación de las AFP y extranjeros es una noticia positiva. “Refleja la confianza de los inversionistas en la compañía, la economía y el país”, aseguró. En su primera sesión, el retailer cerró en $114,6 por acción, un valor 1,4% por sobre su cotización inicial.
En la ceremonia de apertura, Álvaro Saieh -presidente de SMU y controlador de PULSO- celebró el resultado de la transacción. “Hoy dejaron de hablar las fuentes del mercado. Hoy habló el mercado, y habló fuerte y claro (...) con facilidad esta transacción se podría haber cerrado a $120, a $115, pero decidimos fijar el precio a $113, quisimos privilegiar a los accionistas de largo plazo”, dijo Saieh.
Además, se refirió a los trascendidos respecto a los obstáculos que enfrente la empresa. “Fuentes del mercado pronosticaron una y otra vez la inviabilidad de nuestro proyecto, nada más ajeno a la realidad. Nunca estuvimos ni cerca de ello (...) A las dificultades hemos hecho frente, dando la cara, asumiendo con humildad los errores y poniendo nuestro patrimonio, hablando poco y trabajando mucho”.
Felipe Porzio, gerente de finanzas corporativas de LarrainVial, indicó que “el valor (de SMU) era de cerca de US$700 millones antes de la apertura, y luego de sumar las acciones nuevas queda en aproximadamente US$833 millones (considerando el precio de colocación)”.
Por su parte, José Ignacio Zamorano, director de finanzas corporativas de BTG Pactual, comentó que “hace mucho tiempo que no veía US$1.000 millones de demanda (...) Ojalá que SMU sea una señal de que vienen más aperturas, pero desde el año pasado hemos visto esta tendencia. Si miras desde el segundo semestre del año pasado ha habido bastantes colocaciones, principalmente ventas secundarias. En un mundo con tasas bajas, creemos que seguiremos viendo estas operaciones”.
La empresa post IPO
Según Soto, de Tanner, el dinero recaudado en la colocación aliviará la situación financiera de la compañía y permitirá a la administración centrase todavía más en la generación de eficiencias, aspecto en el que SMU tendría un amplio margen de mejora. José Ignacio Ruiz, de BCI Estrategia, apunta a que el precio objetivo que habían asignado era de $111.
Por último la nota curiosa. La colocación unió a dos “enemigos” del mercado local: LarrainVial y BTG. “Es la primera vez que trabajamos con LarrainVial en una colocación importante, algo que se dio sorprendentemente bien”, reconoció Zamorano.
S&P mejora su visión para SMU
La llegada de US$200 millones a la empresa fue motivo suficiente para que la agencia clasificadora S&P, mejorara su visión respecto a SMU. La entidad anunció ayer que puso en revisión -con perspectivas positivas- la nota para los bonos de la supermercadista, actualmente en “CCC+”. “(La acción) refleja nuestra visión de que podríamos elevar su calificación en un escalón tras su apertura en bolsa y luego de que use los fondos recaudados para pagar deudas”, detalló S&P, que adelantó que esperan concluir el análisis en los próximos 90 días.
