Para inversionistas de plazos mayores con alta tolerancia al riesgo, las valorizaciones de los índices accionarios respecto de otras clases de activos comenzarían a mostrar niveles más atractivos, lo que no se observaba desde la violenta caída de los mercados hacia fines de 2018.
Dada la situación actual de los mercados, y la evolución de las valorizaciones implícitas que venimos observando en los últimos años en los distintos tipos de activos inmobiliarios, un buen tipo de activo para tener exposición es la Renta Residencial en mercados secundarios de Estados Unidos.
Si bien estamos en un momento complejo para tomar decisiones, donde aún no hay visibilidad clara del real impacto de la pandemia en la economía mundial, en algún momento volveremos a la normalidad y lo que está ocurriendo en los mercados puede ser una oportunidad para rebalancear.
La gran pregunta es ¿hasta dónde castigar los activos y cuál será un buen punto de entrada? Nadie sabe en este momento y es por eso que en tiempos de incertidumbre el mercado toma un rumbo más pasional que racional.
A pesar de los últimos días de fuerte volatilidad seguimos viendo que una vez controlado el virus la actividad económica debería recuperarse relativamente rápido a medida que los niveles de producción vuelven a la normalidad.
Los principales bancos de inversión han bajado las previsiones de crecimiento justo en un momento en el que la recuperación de la producción industrial empezaba a tomar impulso. En el caso de Credit Suisse redujimos las proyecciones para el PIB global de 2020 a 2,2%, si bien esperamos un repunte en el crecimiento a partir del segundo trimestre para compensar el déficit inicial.
Axel Christensen, Director de Estrategia de Inversiones para America Latina de BlackRock
Reconociendo la infinidad de imponderables, acortar duración en los portafolios parece un movimiento táctico acertado dada la coyuntura de mercado.
