Esto, principalmente por la sorpresa que mostró la economía con el Imacec de enero que creció 0,4%, por sobre las expectativas del mercado. No obstante, todavía no creen que dentro del rango de estimación de la actividad se incluya una variación positiva. Se consolida también la visión de que el instituto emisor no bajará la Tasa de Política Monetaria antes de junio, lo que debiera traslucirse en este próximo Informe de Política Monetaria que se presentará, esta vez, a comienzos de abril.
El ente rector pasó de esperar una contracción de entre 0,5% y 1,5% para el PIB el próximo año, a una de entre 0,75% y 1,75%, es decir, con centro en -1,25%. Y ahora estima una inflación de 3,6%, en vez de 3,3%, volviendo a 3% recién hacia la segunda mitad de 2024.
De acuerdo a las proyecciones del entre rector se pasó de esperar una caída entre 0,5% y 1,5% a un rango entre -0,75% y -1,75%. En cuanto a la inflación, la elevó levemente pasando de 3,3% a 3,6%.
El coordinador macroeconómico de Clapes UC y vicepresidente del Consejo Fiscal Autónomo afirmó que en materia de crecimiento para este año el BC da cuenta de un cambio de composición en la demanda, con un consumo más resiliente, pero con una inversión más débil. Para 2023 menciona que "la caída de la actividad pasa desde ser un escenario de riesgo, a ser el escenario central".
Creen que el ente rector llevará su estimación de IPC 2022 de 5,6% a una cifra entre 8,5% y 10%, y la de 2023 de 2,9% a un nivel más cercano a 5%, en su próximo Informe de Política Monetaria del 8 de junio. En actividad no esperan mayores cambios, apostando a que el ente rector mantendrá el pronóstico de crecimiento del PIB para este año entre 1% y 2%.
Presiones inflacionarias mayores a las previstas podrían llevar a que el ajuste de la tasa de interés fuera mayor a la proyectada en su escenario base , y la poca claridad sobre la estabilización de las finanzas pública en el largo plazo están dentro de los principales riesgos.
Inflación de septiembre registró aumento mensual de 0,3% y de 3,1% en 12 meses. La medición subyacente de 2,1% sigue mostrando bajas presiones inflacionarias. Economistas afirman que hay espacio para esperar antes de iniciar el ciclo de alzas de tasas.
Lo sucedido en el país vecino es un buen recuerdo de lo importante que es mantener sólidos fundamentos macroeconómicos.
En su segundo IPoM del año, el BC subió su estimación para la inversión en 2018, en línea con el optimismo del mercado. De esta forma, aumentó el piso de su rango proyectado para el PIB de este año, a 3,25%-4%. En tanto, expuso como supuesto de trabajo que la TPM subirá en diciembre.
El ente rector dejó la TPM en 2,5%, con lo que los economistas esperan que en la entrega del Informe de Política Monetaria de marzo, se evidencie un cambio en la trayectoria.
Entre los riesgos, economistas señalaron la volatilidad financiera global. En el plano local, destacaron posibles problemas entre el gobierno y el Congreso.
Aunque el Banco Central hizo especial hincapié en los activos a nivel global, también mencionó el alza que ha tenido el IPSA a nivel local.
La autoridad monetaria, de hecho, afirma que "el principal elemento que ha permitido a Chile ser una experiencia exitosa de crecimiento, reducción de la pobreza y estabilidad macroeconómica ha sido un marco institucional fuerte que ha permitido el desarrollo y el dinamismo de la iniciativa privada".
