Euroamérica reinicia cobertura de acciones de Gener y recomienda mantener

La corredora de bolsa Euroamérica reinició la cobertura de las acciones de la eléctrica AES Gener, con un recomendación de "Mantener", y fijando un precio objetivo de $280 para fines de 2010.

La valoración asignada a los papeles tiene implícito un "upside" de 19,7% respecto a los precios actuales, y se basa en las perspectivas sobre los retornos que tendrá en sus operaciones en Chile y Colombia.

"La compañía cuenta con una cantidad de elementos favorables: ha entregado positivos resultados en los últimos trimestres, cuenta con una importante cartera de proyectos, opera diversificada geográficamente, se ha adjudicado contratos de largo plazo para clientes regulados vía licitaciones y sus costos se han reducido significativamente en relación a 2008", dijo Euroamérica.

Sin embargo, la firma asignó una calificación de "riesgo alto" a la inversión, debido a una serie de factores, entre ellos: la normalización de los costos marginales en los sistemas eléctricos chilenos inducirá una moderación en los ingresos; un menor margen para obtener financiamiento, y la probabilidad de que en el futuro las condiciones hidrológicas sean menos relevantes en los precios de mercado.

"El escenario competitivo que enfrentará Gener en el futuro será menos favorable que las condiciones actuales. Todo lo anterior justifica asignar un riesgo de inversión alto a nuestra valoración", dijo.