Principales analistas de Wall Street prevén una subida de 11% en S&P 500 en 2010

Los estrategas de Wall Street que pronosticaron correctamente que las acciones de Estados Unidos se recuperarían de su caída más pronunciada desde la Gran Depresión dicen ahora que el índice Standard & Poor's 500 subirá un 11% el año próximo.

Thomas Lee, estratega jefe de renta variable de Estados Unidos de JPMorgan Chase & Co. y David Kostin de Goldman Sachs Group Inc., los pronosticadores más acertados de este año, dicen que los tipos de interés cercanos a cero de la Reserva Federal de Estados Unidos y que un crecimiento de los beneficios de más del 26% harán subir el S&P 500 a 1.300 a 1.250 unidades, respectivamente, en 2010. La combinación de mayores beneficios y un incremento en las fusiones y adquisiciones hará subir el índice a 1.250, según Thomas Doerflinger, estratega sénior de UBS AG en Nueva York.

Aunque los analistas no previeron el desplome de 2008, cuando los mercados del crédito se congelaron y el S&P 500 tuvo su mayor caída desde 1937, los inversores que siguieron su consejo este año se vieron recompensados con ganancias del 22%. El índice cerrará 2010 en 1.223 unidades, según el promedio de 10 pronósticos en un sondeo de Bloomberg News. Su optimismo contrasta con la opinión de Mohamed El-Erian de Pacific Investment Management Co. o el economista Nouriel Roubini, que pronostican una menor rentabilidad o pérdidas.

El S&P 500 se recuperó un 64% desde un mínimo en 12 años en marzo por el aumento en la manufactura y el gasto de los consumidores, y porque el Gobierno de Estados Unidos prestó o garantizó más de US$11 billones para poner fin a la recesión.

Los beneficios combinados de las empresas del S&P 500 subirán un 23 por ciento a US$73,69 por acción el año próximo desde US$59,82 en 2009, según el promedio de los pronósticos de los estrategas compilados por Bloomberg News.

Lee de JPMorgan, que pronostica que las ganancias del S&P 500 alcanzarán los US$80 por acción el año próximo, dice que los inversores deben comprar acciones de empresas que puedan aumentar sus beneficios más rápidamente, como las de tecnología y materiales. Lee, en Nueva York, espera que el S&P 500 suba un 17% a 1.300 hasta el 31 de diciembre de 2010.

Por su parte Binky Chadha, estratega jefe de renta variable de Estados Unidos para Deutsche Bank AG en Nueva York, pronostica que el índice subirá un 14% a 1.260 y favorece las empresas financieras porque la economía está mejorando y las acciones son baratas. Un indicador de los bancos, casas de bolsa y empresas de seguros del S&P 500 cotiza en 1,1 veces el valor contable, o poco más que el coste neto de los activos. Este nivel es un 48% inferior al promedio, según datos de Bloomberg que se remontan a 1993.

El mayor número de autores de boletines en 17 años está pronosticando una corrección en las acciones de Estados Unidos -generalmente considerada una caída del 10%- según datos de Investors Intelligence de la semana pasada.

Asimismo los derivados de renta variable también reflejan el temor de que las acciones caigan. Las opciones sobre el S&P 500 para protegerse contra pérdidas en 2010 están un 33% más caras que los contratos a un mes, una de las primas más elevadas de los últimos cinco años, según datos compilados por Bloomberg.

La siguiente tabla muestra los pronósticos de estrategas sobre el nivel al que el S&P 500 cerrará 2010 y el cambio porcentual implícito con respecto al cierre de la semana pasada de 1.106,41.