Luego de una inédita semana para la renta variable, el mercado analiza las oportunidades y los riesgos que se avecinan. Para Bank of America, el récord en flujos hacia acciones globales tras la noticia de una posible vacuna, instala nuevos desafíos para los inversionistas.

El banco de inversión indica que el resultado de las elecciones en Estados Unidos y el optimismo por el 90% de eficacia de la vacuna de Pfizer derivó en un récord de flujos de capitales por US$44,5 bn en la semana.

Analizado por mercados, Wall Street vivió su segunda mayor semana en términos de capitales hacia acciones por un total de US$32,5 bn. En la renta variable de mercados emergentes, la semana finalizó con flujos netos por US$6,5 bn, siendo el quinto nivel más alto en la historia.

Considerando los riesgos de nuevas cuarentenas y rápido avance de contagios en el mundo Bank of America tiene una clara estrategia.

“Vender vacuna: somos vendedores de activos de riesgo hacia el primer trimestre de 2021 ante en el posicionamiento máximo, políticas de estímulos en niveles máximos y ganancias probablemente en niveles máximos en los próximos meses. La mejor analogía es 2018 cuando los recortes de impuestos de EE.UU llevaron a niveles máximos en términos de posicionamiento, de políticas y ganancias. En 2021 (vacuna) podría ocurrir un peak en los precios de los activos de riesgo, al tiempo en que suban las tasas de interés”, explica BofA.

En concreto, BofA define así su estrategia: 2020 = virus, bloqueo, recesión. 2021 = vacuna, reapertura, recuperación; comprar sectores cíclicos.

“Comprar la reapertura: la buena noticia para los inversionistas de cara al próximo año, es el aumento en las tasas de interés. Es probable que los inversionistas se inclinen por la exposición cíclica (preferimos “cíclicos globales” y “cíclicos de reapertura” a “cíclicos angustiados”) con jugadas tecnológicas de gran capitalización bursátil y conservadoras, mientras esperan la llegada de la vacuna, pero la historia alcista de 2021 es simplemente una historia de rotación de reapertura”, agrega BofA.