A pesar de la incertidumbre en torno a las elecciones presidenciales en Estados Unidos, los inversionistas parecen no inmutarse. Wall Street sube más de 2% y las bolsas globales se acoplan al buen desempeño, con la excepción del mercado local.

Dentro de la principales índices bursátiles del mundo, el IPSA es el único que muestra números rojos. El Dow Jones y el S&P 500 avanzan 2,43% y 2,22%, respectivamente, mientras que la Bolsa de Santiago despidió las operaciones con un caída de 1,42%.

¿La razón? Desde el mercado comentan que los precios de los activos financieros locales se ven afectados por la recomendación de un cambio de multifondos, hacia el fondo E, por parte de un asesor previsional.

El masivo cambio en los portafolios de los afiliados, altera los precios de las acciones locales ante el apetito por papeles de renta fija local. En efecto, la necesidad de las AFP por pesos chilenos impactó también al dólar, que hoy despidió las operaciones en $755,1, lo que supone un desplome de $13,28.

Germán Guerrero, socio fundador de MBI Inversiones, indica que el desempeño de las acciones locales, en medio del optimismo internacional, responde al cambio de fondos de las AFP y al desplome que sufrió hoy el dólar.

Los efectos de la recomendación de la entidad también se observan en los rendimientos de los bonos del Banco Central denominados en UF y en pesos chilenos, que ante la demanda por instrumentos de renta fija, las tasas retroceden y los precios suben.

La economista de Euroamerica, Martina Ogaz, comenta que si bien la incertidumbre por las elecciones de EEUU puede incidir, el desempeño del mercado de renta fija local también se explicaría por la recomendación del asesor previsional.

En lo que va de las operaciones, el rendimiento del BCU con plazo a dos años cae 3 puntos base y se ubica en -1,96%. En la misma línea los bonos del BC con vencimientos en 5 y 10 años retroceden 3 puntos base hasta niveles de -0,96% y -0,17%.

La misma tendencia se observa en los papeles del Banco Central en pesos chilenos. El rendimiento del BCP con plazo a 2 años cae 3 puntos base hasta 0,52%, mientras el BCP a 5 años y el BCP a 10 años retroceden 2 puntos base y se ubican en 1,47% y 2,59%, respectivamente.

En el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) publicado el 13 de mayo, el Banco Central dedicó tres páginas para referirse a los riesgos para la estabilidad financiera que representan los agentes que recomiendan cambios de multifondos en las AFP, donde ademas hizo un llamado a que se regulen este tipo de entidades.

En concreto, el BC señaló que “los asesorados están expuestos a diferentes riesgos, tales como: contratar servicios a asesores que no cuenten con los conocimientos adecuados; recibir información falsa, inexacta o carente de fundamento técnico; y que el servicio sea provisto por agentes que tengan conflictos de interés con las recomendaciones que realizan, por lo que no necesariamente benefician al cliente”.

En el informe de mayo, el Central explicó que las recomendaciones pueden tener la capacidad de generar cambios masivos en los portafolios de los afiliados, y en consecuencia, incidir en los precios de los activos que componen dichos portafolios.

“Dado el tamaño de los fondos de pensiones, los cambios abruptos y masivos en los portafolios pueden producir presiones importantes sobre los precios de los activos en los mercados locales. Un ejemplo de lo anterior son los ajustes de portafolio de los fondos de pensiones ocurridos a mediados de noviembre de 2019 y que provocaron grandes fluctuaciones en las tasas soberanas”, detalló el BC.