Inversión de AFP en bonos de Codelco suma US$1.000 millones tras colocación de agosto

Fue su retorno al mercado local tras diez años emitiendo en el exterior. En agosto pasado Codelco emitió US$390 millones en UF con un rendimiento de 2,09% y los inversionistas la celebraron.

La demanda fue de 2,6 veces la oferta, y los papeles -a 10 años- lograron un spread de 80 puntos sobre los bonos del Banco Central en UF (BCU), por debajo de los 105 a 110bps que pagan los papeles bancarios con calificación AAA con duraciones similares.

Así, la Tasa Interna de Retorno (TIR) que consiguió la minera en la operación fue mejor que la inicial de la oferta, que era de 2,34%.

Esta es la primera emisión luego de la realizada desde 2005 en la plaza local, bajo la administración de Juan Villarzú, cuando colocó UF6,9 millones a 20 años. Desde entonces privilegió el mercado internacional, dada la magnitud de los recursos requeridos y las mejores condiciones para acceder a capital fuera del país. La razón del regreso es justamente esa: mejores condiciones en Chile.

Justamente por ello, es que los institucionales corrieron para comprar los papeles. Según cifras de la Superintendencia de Pensiones, tras esta operación las AFP aumentaron su exposición a la deuda de la estatal hasta los US$997,58 millones, muy por sobre los US$ 707,57 millones que registraban en julio.

En la serie BCODE-C, que fue la que se colocó en agosto pasado, las AFP alcanzan una inversión de US$291,42 millones, equivalente al 0,16% de los fondos de pensiones.

Así, para agosto, el porcentaje de la exposición a bonos de Codelco respecto del total de los fondos llega a 0,55%, versus el 0,39% del mes previo.

La minera destinará el 50% para refinanciar pasivos de corto plazo -entre este año y 2017 enfrenta vencimientos bancarios por US$612 millones- y el resto a sus proyectos estructurales.

Empresas estatales  

Con las compras de agosto, Codelco se convirtió en la principal inversión de las gestoras en empresas estatales.

Para el mismo mes, Metro es la segunda de este tipo de compañías a las que las AFP están más expuestas, con bonos por US$843,82 millones. Le siguen EFE (US$550,81 millones) y ENAP (US$389,03 millones).

En total, en bonos de las empresas estatales mencionadas, las AFP mantienen US$2.781,24 millones, equivalente al 1,25% de los fondos de pensiones.

Al cierre de agosto, el valor de los fondos de pensiones alcanza los US$ 172.861 millones. De esa cifra, el 59,8% se encuentran invertidos en instrumentos nacionales, mientras que el 40,2% restante está en inversiones en el extranjero.

Por tipo de instrumento, el 66,7% de los fondos están invertidos en renta fija, el 33,2% en renta variable y el 0,1% en otros activos.