Vaya novedades en la industria de las telecomunicaciones en Chile. Dos días después que Contraloría diera luz verde para que las empresas comiencen a ofrecer comercialmente planes con 5G, América Móvil y Liberty Latin America llegan a acuerdo para combinar las operaciones de sus filiales Claro y VTR en Chile.
Se trata de una alianza estratégica o joint venture que se traducirá en la creación de una nueva sociedad, que tendrá una proporción 50:50, pero que no incluye el negocio de las torres de telecomunicaciones, que son propiedad indirecta de América Móvil en Chile.
En medio del gran dinamismo en el sector y de la aguda competencia, la transacción busca crear un negocio con mayor escala, diversificación de producto, y una estructura de capital para realizar “inversiones significativas” con el fin de expandir la red de fibra óptica y priorizar precisamente los servicios 5G, en donde los espectros de ambas compañías asoman como complementarios.
Las partes dijeron que con el joint venture (JV), que en términos económicos supone una fusión, esperan generar “beneficios operativos significativos”, incluyendo el correspondiente valor asociado, con un estimado de sinergias mayor a los US$180 millones, esperando completar el 80% de las mismas dentro de los primeros tres años posteriores al cierre de la transacción.
“La mayoría de estos beneficios se relacionan con ahorros en costos, impulsados por eficiencias operativas y de red resultantes del JV. Adicionalmente, las partes esperan que el JV genere ingresos adicionales a través de oportunidades de ventas cruzadas y de escala”, precisó e comunicado.
La operación, la más relevante del sector en el último tiempo, está siendo aseorada por Nicole Nehme por la parte de VTR, y por Pedro Rencoret, del lado de Claro.
Requiere autorización
Se trata de una operación relevante en el país. VTR, la filial de Liberty, es el principal cableoperador y proveedor de banda ancha de Chile, con cerca de 3 millones de abonados. Claro, por su lado, es el tercer actor en telefonía móvil, con más de 6,5 millones de clientes.
Hasta que no se apruebe la operación por parte de la FIscalía Nacional Económica (FNE), ambas compañías seguirán operando de manera independiente.
De aprobarse, la nueva empresa prevé desplegar una red nacional de fibra óptica que pase por 6 millones de hogares para el año 2025 y que la mayoría tenga acceso a infraestructura Fiber To The Home (FTTH, o fibra óptica hasta el hogar).
¿Cuándo podría haber algún pronunciamiento de la FNE sobre este negocio? Depende. La duración promedio de las investigaciones está condicionada a las Fases de estas. Existe una Fase 1 que corresponde a casos de operaciones aprobadas pura y simplemente, las cuales en promedio duran 23 días. Luego hay otra Fase 1 que son operaciones aprobadas con medidas de mitigación y cuya duración promedio son 76 días; y finalmente hay una Fase 2 en donde la investigación dura en torno a 123 días.
Estructura de la Transacción y Gobierno Corporativo
En el comunicado, las matrices de ambas empresas se comprometieron a contribuir al negocios con deuda neta de CLP$1,095 mil millones (US$1.500 millones) y CLP$259 mil millones (US$ 400 millones), respectivamente. Adicionalmente, LLA realizará un pago a AMX por CLP$73 mil millones (US$ 100 millones).
“Ni Liberty Latin America ni América Móvil consolidarán el JV después del cierre. La creación del JV no resultará en un cambio de control para los actuales acreedores de VTR. El JV, como un todo, a través de crecimiento orgánico y realización de sinergias, apuntará en el largo plazo a una razón de deuda neta de entre 2.8 y 3.5 veces EBITDA”, señala el documento.
Con anticipación al cierre, las partes acordarán el equipo ejecutivo que liderará el JV. El consejo de administración del la alienza estará integrado por ocho personas, con cuatro representantes de cada parte. El presidente del consejo de administración rotará entre Liberty Latin America ni América Móvil.
“Algunos actos del JV estarán sujetos al consentimiento de ambas partes”, dijeron las empresas.
