Analistas prevén atractivos retornos para inversiones de fondos mutuos en mercado colombiano

Los inversionistas chilenos en fondos mutuos están teniendo un buen año, gracias a Colombia y las apuestas a que un candidato favorable al mercado ganará la presidencia de ese país el domingo.

El Fondo Mutuo Bice Colombia, administrado por la corredora Bice Inversiones, registra un rendimiento del 12% en lo que va del año. Esto supera a todos los fondos abiertos registrados en la Asociación Administradora de Fondos Mutuos de Chile, según datos compilados por Bloomberg.

Mirar hacia el norte está dando sus frutos, ya que los fondos enfocados en las acciones locales han tenido un rendimiento inferior este año después de un 2017 estelar, impulsado por las expectativas de que un cambio político en el propio país se traduciría en mayores ganancias.

Mabel Weber, administradora del fondo colombiano, dice que la mayor parte del desempeño se puede atribuir al precio del petróleo -la estatal Ecopetrol representa aproximadamente el 20% de sus activos- y a las expectativas de recuperación de la economía colombiana, que está mostrando señales de mejora.

"Las valoraciones son bajas, entre las más bajas de América Latina, y podría haber un rally en el mercado si los precios del petróleo mantienen la línea", dijo Weber.

El éxito del fondo debería continuar. Se proyecta que la confianza del consumidor en Colombia se recuperará en el segundo semestre de 2018, impulsada por la esperada victoria presidencial de Iván Duque, señaló Weber. Como resultado, está comenzando a considerar aumentar la ponderación de acciones orientadas al consumidor en su fondo, como Almacenes Éxito.

Almacenes Éxito ha tenido un rendimiento inferior al del mercado en lo que va del año, con una baja de un 0,5% en comparación con un aumento de 2,6% para el índice de referencia Colcap. La volatilidad de las acciones se debe en parte a su exposición a Brasil a través de su participación en la minorista Cia Brasileira de Distribuicao, dijo Weber. Las acciones de la empresa brasileña de supermercados han perdido un 3% en 2018.

Otra de sus apuestas colombianas es Banco Davivienda SA. La entidad es menos sensible a las tasas de interés más bajas, se cotiza en múltiplos menores que sus pares y también está trabajando en nuevas plataformas de venta para aumentar la venta cruzada de productos, dijo Weber. Las acciones preferentes más líquidas de Davivienda han aumentado un 18% en 2018.

Weber no es la única con tanto entusiasmo en Colombia. El 12 de junio, Bank of America Merrill Lynch elevó a Bancolombia, el banco más grande del país, a neutral desde bajo desempeño por menores riesgos políticos.

"Es probable que la economía comience a repuntar después de las elecciones y los precios del petróleo deberían seguir siendo favorables", escribió en una nota el analista de BoAML Ernesto Gabilondo. "Asimismo, Colombia debería ser capaz de enfocarse en resolver el problema del déficit y reactivar grandes proyectos de infraestructura".