La guerra entre Rusia y Ucrania sigue pesando en los mercados globales, pero cada vez con mayor fuerza la inflación empieza a tomar una relevancia superior, junto con la posibilidad de tener una recesión global hacia 2023.

Pese a este contexto, mayo fue un mes donde tanto la Bolsa local como el peso chileno avanzaron de manera importante.

Así, este martes el dólar en Chile cerró en $824,41, lo que implicó una baja de más de $7,6 en la jornada. Pero en el mes acumuló una caída de $28,8, que es su mayor retroceso mensual desde enero 2022. A su vez, en lo que va del año la merma es de $28.

“En el medio local, se conoció el subsidio de los combustibles para frenar el alza y que el presupuesto se ha duplicado, lo que muestra intenciones claras de frenar el IPC derivado de este consumo y, por ende, es una señal de que el mercado local está respondiendo a la contingencia. Por ello, será clave el avance de la reforma tributaria que se va a presentar para junio”, dijo Ángel Rubilar de Libertex.

En términos mensuales, Martina Ogaz, economista de EuroAmerica, sostuvo que “la apreciación de la paridad durante mayo se relaciona principalmente a la pérdida de fortaleza del dólar multilateral luego de las minutas de la Fed, sumado a un tono más hawkish del banco central europeo, que contribuyó a que el dólar se alejara de los máximos alcanzados hace unas semanas”.

A pesar de la baja del tipo de cambio, el peso chileno no tuvo el mejor desempeño de la región. Y es que mientras el real brasileño subió 5,04% frente al dólar, el peso colombiano lo hizo en 5,01%, el peso mexicano en 3,92% y el sol peruano en 3,33%. El peso chileno, por su parte, se elevó 3,29%, superando sólo a Argentina, que vio una baja de 4,06%.

La caída del tipo de cambio se produjo aún cuando el precio del cobre descendió en el mes. El valor del metal rojo cerró mayo en US$4,309 la libra, lo que implica una disminución de 3,26% en el mes, mientras que en el año la baja llega a 1,98%.

Entre las materias primas, el petróleo siguió dominando las preocupaciones mundiales. Y es que la guerra entre Ucrania y Rusia ha impulsado su precio, llevando la inflación a nivel mundial a niveles insospechados.

De hecho, el crudo WTI - de referencia para EEUU y Chile- cerró en US$ 114,67, acumulando en el mes una subida de 9,5%. Esta es la mayor alza mensual desde enero de 2022, mientras en el año acumula un incremento de 52,47%. En tanto, el petróleo Brent concluyó en US$122,84, empinándose 12,35% en el quinto mes. Es la mayor alza mensual desde enero de este ejercicio. En el año acumula un alza de 57,93%.

Las bolsas

Mientras el peso chileno se fortalecía, la bolsa local trepó fuerte en mayo, superando a sus pares de la región.

El IPSA cerró la jornada del martes bajando un 0,65% a 5.350,48 puntos. Sin embargo, en el mes sumó un alza de 11,98%, su mayor avance mensual desde noviembre de 2020, cuando subió 13,93%. En lo que va del año completa un incremento de 24,19%.

Y medido en dólares, el IPSA trepó 15,53%, siendo la segunda plaza más rentable del mundo durante el quinto mes del año, sólo superada por el selectivo de Líbano. Tras la plaza chilena se ubicaron Colombia (7,91%), Brasil (7,77%) y España (4,9%).

El mes estuvo marcado por datos de relevancia a nivel local e internacional, así como por las decisiones de los principales bancos centrales del mundo para contener las presiones inflacionarias.

“Por segunda sesión consecutiva, el mercado accionario chileno muestra una caída (diaria), lo cual, en parte se explica por la toma de ganancias en inversionistas ante los resultados positivos en el mes, en un contexto en que la mayoría de los mercados accionarios internacionales han mostrado caídas”, dijo Diego Valda de Zurich Chile AGF.

Germán Guerrero, socio de MBI, sostuvo que lo que explica el comportamiento del selectivo en mayo es que “en general la bolsa estaba muy barata, Latinoamérica ha rebotado, el impulso de SQM y que hasta aquí hay un borrador de Constitución algo más moderado que los escenarios catastróficos”.

De hecho, la acción de la minera metálica trepó 39% en el mes, dato no menor, considerando que pesa entre 15% y 20% dentro del selectivo local. El segundo papel con la mayor subida fue SMU (28,38%), seguido por Quiñenco (28,13%).

Entre las principales bolsas del mundo, el Dax alemán se empinó 3,83%, la de Shanghái 3,58%, mientras que el Dow Jones y el S&P 500 alcanzaron números azules con leves alzas de 0,04% y 0,01%, respectivamente.

“El mercado accionario europeo cerró con caídas, afectado por datos que muestran que la inflación continúa con una tendencia al alza, mostrando una variación de 8,1% en 12 meses, aumentando la presión para que el Banco Central Europeo comience a subir las tasas de interés”, agregó Valda.

Por su parte, Guerrero agregó que tras las alzas de la semana pasada, mayo terminó parejo, pero es sólo una recuperación respecto del cierre de abril, pues “los mercados se han visto afectados por la fuerte volatilidad” de los últimos meses.