La carga financiera sigue empujando a los controladores de Bethia a desprenderse de acciones de Falabella. Cerca de las 13:30 horas de este lunes, la Bolsa de Santiago informó del remate de acciones equivalentes al 1,5% de la propiedad del retailer, que realizará BTG Pactual, por un monto mínimo de $105.371 millones. De concretarse, esta sería la mayor venta realizada por la familia Heller Solari en los últimos diez años.
La subasta, que se llevará a cabo el próximo miércoles 12 de junio, implica la venta de tres paquetes de papeles por un total de 37.632.669 acciones a un valor mínimo de $2.800. En el año los títulos de la compañía se empinan 30%, y la enajenación se realizará a un valor mayor que las concretadas en marzo de este año, cuando vendió acciones de la compañía por un total de $30.000 millones, a $2.400 por papel. El monto recaudado es el mayor junto con los otros $30.000 millones del 2013, pero en ese entonces el precio por título fue de $5.000,05.
El retailer está lejos de su mejor momento, pero Bethia ha debido ir desprendiéndose de acciones para servir su deuda, señalan fuentes conocedoras de la situación. En junio del 2023 salieron al mercado a vender el 0,39% de la firma por $18.616 millones, a $1.870 por papel.
El primer pacto de accionistas de Falabella data del 23 de julio de 2003 -luego se modificó en 2013 y tiene una duración hasta 2025-, al alero de la fusión con Sodimac y que implicó el ingreso de la familia Del Río a la propiedad de Falabella. El acuerdo establece que ningún miembro del pacto puede tener menos de un 8,5% de las acciones. Según la memoria 2013, Grupo Bethia tenía ese año acciones equivalentes al 10,37%, pero para el cierre de 2023 el grupo ya tenía un 8,5%.
Tras la venta de marzo, bajaron a un 8%, y de concretarse el remate del miércoles, bajarán al 6,5%. Sin embargo, fuentes cercanas indican que los socios del pacto de Falabella autorizaron tanto la venta de marzo como la de este mes. Y también aclararon que era una venta que estaba planificada por la sociedad.
En ese pacto participan el grupo Auguri, de María Luisa Solari con un 12,73%, Corso, de Teresa Solari, con un 11,56%, la familia Solari Donaggio con un 10,77% (San Vitto), Juan Cuneo, con 8,54% (Liguria), la familia Del Río con 14,18%, y Sergio Cardone (Amalfi), con 2,34%.
Los negocios
Según la información enviada por la compañía bajo el artículo 20 de la Ley de Mercado de Valores, desde 2013 a la fecha, Bethia se ha desprendido de papeles de Falabella por $ 218.240 millones en 16 transacciones. Sólo en los años 2015, 2019 y 2020 el grupo no realizó alguna desinversión. Pero no todas las ventas en este período se explican por problemas de deuda, sino que también por la expansión del holding hacia otros rubros buscando diversificarse.
Hoy las actividades productivas del conglomerado que integran Liliana Solari y sus hijos Carlos y Andrea Heller están concentradas en los sectores agrícola, con Ancali; comunicaciones, con Mega; y transportes, con Sotraser.
En 2014 vendió su participación en Clínica Las Condes; en 2015 vendió el 14,72% que tenía en el Grupo Empresas Navieras por US$21 millones, y en 2017 viña Indómita en US$50 millones. Y a principios de 2019 acordó la venta de Blue Express a Kinza Capital por una cifra que habría rondado los US$100 millones, muy por sobre los US$54 millones que desembolsó cuando la adquirió en 2011, precisamente a Lan Airlines.
Pero una de las operaciones más sonadas fue la adquisición, en 2010, del 8% de Latam Airlines al entonces electo presidente Sebastián Piñera, por US$ 450 millones, para luego comprar otro 1% de la empresa por US$ 88 millones. En 2019 recaudo US$122 millones al vender un porcentaje a Delta Airlines en medio de la OPA por hasta el 10% de la firma, pero luego, la pandemia, llevó a Latam a una reorganización financiera.
A ello se suma que en 2022, Discovery anunció a Bethia su intención de ejercer la opción de venta del 27,5% que tenían de su participación en Mega, la que habían adquirido en 2016 por US$60 millones, porcentaje que Bethia debió recomprar en octubre del año pasado, por una cifra que habría sido similar a la pagada por el grupo de EEUU.
Otro es el caso de Colmena. En 2013, un fondo de inversión levantado por LarrainVial adquirido la isapre Colmena por cerca de US$500 millones. En el vehículo, el Grupo Bethia tiene el 46%. En 2021 se acordó la venta a Nexus, quienes ya habían adquirido la fallida isapre Masvida en 2017, sin embargo tras dos rechazos de la Fiscalía Nacional Económica (FNE) y dos años de alegatos, la transacción quedó sin efectuarse.
De acuerdo a la memoria 2023, el pacto controlador de Falabella mantenía el 68,65% de la compañía, pero con las ventas de Bethia de marzo y junio caerían al 66,75%, cada vez más cerca de los dos tercios clave para tomar decisiones relevantes al interior de la firma.
