Se espera que los funcionarios de la Reserva Federal, que se reunirán a fines de este mes, vean con mejores ojos otra reducción en su agresiva campaña de alzas de las tasas de interés luego de que el crecimiento salarial mostrara cierta desaceleración en diciembre.

“Sin duda van a seguir subiendo las tasas a fines de este mes; probablemente continúen haciéndolo en marzo”, dijo a Bloomberg Surveillance Randall Kroszner, exgobernador de la Fed. “Pero es más probable que se decidan por 25 puntos básicos, más que por 50 puntos básicos, en estas reuniones. Creo que ahí es donde realmente va a estar”.

Las ganancias promedio por hora en Estados Unidos aumentaron un 0,3% en diciembre con respecto al mes anterior y un 4,6% frente a diciembre de 2021 —ambas lecturas inferiores a lo esperado— después de una revisión a la baja para noviembre. Pero el crecimiento del empleo se mantuvo sólido y la tasa de desempleo se redujo de 3,6% a 3,5%.

“Ciertamente van a seguir comprando seguros” contra el riesgo de que la inflación se mantenga como está en medio de un mercado laboral ajustado, dijo Kroszner, profesor de economía de Booth School of Business de la Universidad de Chicago, quien calificó los datos como un “informe de desinflación inmaculado” porque tanto el crecimiento salarial como la tasa de desempleo disminuyeron.

En diciembre, los funcionarios de la Fed aumentaron las tasas en 50 puntos básicos, con lo que moderaron su ritmo de alzas después de cuatro incrementos consecutivos de 75 puntos básicos, e indicaron que esperan seguir elevando las tasas en 2023.

El alza elevó su índice de referencia a 4,3% y los funcionarios proyectaron que las tasas alcanzarían un máximo de 5,1%, según la mediana de sus proyecciones. Los inversionistas pronostican que se anunciarán 32 puntos básicos de ajuste en la reunión de la Fed del 31 de enero al 1 de febrero, de acuerdo con las estimaciones en los mercados de futuros.

En tanto, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que el banco central todavía necesita seguir aumentando la tasa de interés a pesar de que los datos salariales se desaceleraron más de lo previsto, e indicó que está abierto a un segundo aumento consecutivo de medio punto.

Sin duda van a seguir subiendo las tasas a fines de este mes; probablemente continúen haciéndolo en marzo”, dijo a Bloomberg Surveillance Randall Kroszner, exgobernador de la Fed. “Pero es más probable que se decidan por 25 puntos básicos, más que por 50 puntos básicos, en estas reuniones. Creo que ahí es donde realmente va a estar”.

Por su parte, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, destacó una serie de señales de relajación de la presión inflacionista, entre ellas la desaceleración de los salarios.

“Los datos recientes sugieren que el crecimiento de la remuneración de los asalariados ha empezado a desacelerarse un poco en el último año”, dijo en un discurso preparado para la reunión anual de la American Economic Association en Nueva Orleans el viernes.

Si bien subrayó que la inflación sigue siendo demasiado alta para el gusto de la Fed, Cook también observó signos de disminución de las presiones inflacionarias en otros ámbitos, como la reducción de los aumentos de los alquileres nuevos y la disminución de la escasez de materiales básicos.

Aunque los funcionarios de la Reserva Federal han acogido con satisfacción la reciente disminución de las presiones sobre los precios, han subrayado que necesitarán “muchas más pruebas de progreso para confiar en que la inflación se encuentra en una senda descendente sostenida”, según las minutas de la reunión del mes pasado.