¿Qué es lo que más destaca de esta apertura?

-Que fue una operación de más de US$ 1.000 millones, es la más grande de los últimos tiempos y cobra especial relevancia por cómo están los mercados hoy en día. Destacaría que con esto hay confianza en el sector retail, que ha estado tocado en teoría, y destacaría la confianza en el controlador de la compañía. Es muy importante que las empresas tengan controlador y accionistas claves, visibles, que fijen la estrategia de la compañía.

¿Esta IPO alienta a que otras empresas de centros comerciales a nivel regional puedan seguir el mismo camino?

-No quedan muchas compañías del rubro que sean de esta envergadura que no estén abiertas en Bolsa en la región.

¿Y Ripley, con su unidad de centros comerciales?

-Podría ser. Pero yo te diría que el grupo inmobiliario que se podría venir con una apertura es Patio, pero esa es una decisión que tendrán que tomar ellos.

¿Esta apertura en Bolsa fue una excepción dentro de un mercado bursátil complicado?

-Esta no fue ninguna excepción. El mercado de capitales chileno tiene una profundidad y envergadura que es capaz de absorber cualquier tipo de transacción que sea atractiva para los inversionistas.

¿Qué pasos faltan para que empresas extranjeras u otros sectores se abran a la Bolsa chilena?

-Todo pasa por el precio al que fijen las acciones. El gran pendiente de la Bolsa chilena es la minería.

¿Cuáles fueron las claves para que esta IPO haya sido exitosa?

-El mercado, transversalmente, sigue teniendo una confianza enorme en Cencosud como grupo, y en especial en don Horst Paulmann. Es la IPO más grande que se haya hecho en Chile, con una alta demanda y un buen precio, lo que habla claramente de la confianza. Con la confianza se pueden desarrollar muchos negocios y aguantar los vaivenes de la economía. Con esta operación se recaudaron más de US$ 1.000 millones, lo que estabilizará sus números financieros e índices, pero, por sobre todo, con esto se da un espaldarazo enorme a lo que está haciendo la compañía.

Además, esto le pone un equilibrio al retail de hoy, que se ve muy amenazado con el mundo digital y el e-commerce.

¿Qué otros aspectos fueron importantes para levantar esta cantidad de recursos en un ambiente de mercados difícil?

-Es un contexto difícil por la coyuntura, pero hay oportunidades y disponibilidad de elegir hacia dónde uno aloca (ubica) los recursos. El mercado lee que aquí hay una oportunidad de crecimiento y de rentabilidades importante, y yo así lo creo. Efectivamente, cuando se ve que más del 90% de todos los metros cuadrados están arrendados a mediano y largo plazo, se da mucha confianza y el mercado valoró eso.

¿Qué sectores van a tener más tiraje de aperturas en Bolsa próximamente?

-Un sector ineludible es la agricultura. Uno ve lo que hizo Hortifrut en Chile y Perú, y así hay más compañías de ese sector que tienen potencial dentro del país.

¿Cuál fue el itinerario del roadshow?

-Además del típico roadshow que se hace por EE.UU. y Europa para estas transacciones, la compañía -y especialmente don Horst- quiso especialmente visitar los países que son más relevantes en su operación y donde tenían activos que son ahora parte de esta nueva compañía. En este roadshow participaron personalmente don Horst y Andreas Gebhardt, el gerente general.

¿Qué demostró esta IPO para el mercado de capitales y para Chile?

-Una colocación de más de US$ 1.000 millones demuestra la profundidad y madurez del mercado chileno. Hace unos años habría sido impensable una transacción de este tamaño. Por otra parte, la participación de inversionistas internacionales en esta transacción directamente comprando en el mercado local se da obviamente por la calidad de la compañía y del management, pero también demuestra la confianza de la comunidad de inversionistas internacionales en el mercado local, su regulación, su framework de gobierno corporativo, etcétera. Esto no ocurre en todos los mercados, en muchos lugares ocurre, como pasaba antes en Chile, que las compañías deben usar ADR para atraer interés internacional.

¿Cómo fue el viaje para captar a inversionistas?

-El roadshow internacional se diseña para capturar la mayor cantidad posible de demanda internacional, por lo tanto, los bancos siempre priorizamos los principales centros financieros en EE.UU. y Europa. Cuando ya habíamos partido, don Horst me llamó y me dijo que aunque sabía que no era una prioridad para los bancos, él quería ir de roadshow a Argentina, Perú y Colombia, porque él tenía un compromiso como empresario con la comunidad financiera de esos países y les quería dar la oportunidad de conocer la transacción. Me pareció que su punto de vista era muy válido y le organizamos el roadshow por los tres países.

¿Qué conclusión saca de este proceso?

-Mi conclusión es que para empresas con muy buenos activos, con negocios consolidados y un perfil de crecimiento atractivo y, además, bien manejadas, la plata siempre llega.

¿Qué tipo de aperturas en Bolsa se podrían ver próximamente?

-De la misma forma en que Cencosud abrió Cencoshopping, otras compañías listadas podrían abrir subsidiarias que tengan suficiente escala y un negocio distinto que el de la matriz.

¿Cuáles son sus perspectivas para Cencoshopp y cuáles son los principales drivers que impulsarían su desempeño?

-En general, hay interés en activos inmobiliarios y acciones relacionadas a ellos, esto sumado a la calidad de los activos que Cencoshopp tiene en su portafolio.

Los drivers serán el desarrollo de los proyectos que hoy tiene en carpeta la empresa, la habilitación de la torre del Costanera. La capacidad que tendrá la compañía para desarrollar nuevos proyectos dada la holgura financiera con que quedará después de esta colocación.

¿Cree que está la ventana para ver nuevas IPO en Chile en los próximos meses?

-Esta colocación viene a demostrar que aunque estemos con un mercado más turbulento, es posible concretar estas operaciones cuando se tienen activos de alta calidad. Espero que esto sea el comienzo de nuevas aperturas para el segundo semestre.

¿Qué sectores o empresas ve que tienen un mejor perfil para nuevas aperturas en Bolsa?

-La oportunidad estará en compañías que tengan un buen plan de crecimiento. Quedó demostrado que el apetito en el mercado está.