Día a día, durante las últimas semanas, el precio del cobre ha marcado precios a la baja en la Bolsa de Metales de Londres. Este martes, el valor del metal rojo volvió a caer y quedó por debajo de los US$4 por libra, dejando por ahora atrás aquellas proyecciones que veían el valor del metal rojo por sobre los US$5.
Así, el precio del cobre cerró en la jornada del martes con una baja de 1,09% que lo dejó en US$3,9957 por libra, el menos valor desde el 28 de marzo 2024 cuando tocó los US$ 3,9594. De hecho, desde esa fecha el precio no quedaba bajo los US$4.
Con estos datos, el metal rojo acumula una contracción mensual de 7,04%, ad portas de cerrar julio con su mayor baja mensual desde junio de 2022, cuando perdió 13,22%. A pesar de estas cifras, su precio anota aún una subida de 3,9% en lo que va de 2024. En lo que va del año, el promedio es de US$4,14 la libra.
Razones y proyección
Para el director ejecutivo Plusmining, Juan Carlos Guajardo, “la tendencia a la baja está consolidada desde hace semanas, no es un tema puntual. Hoy (martes) la noticia con mayor peso fue la desilusión por las medidas anunciadas por el Politburó de China, pues se proyectaba anunciara medidas de estímulo, pero el mercado evalúa que son insuficientes”.
No obstante, Guajardo señala que el precio que anotó este martes no debiera ser el promedio 2024. “En Plusmining tenemos una estimación de US$4,2 por libra como promedio para este año. Y en 2025 proyectamos US$4,3 promedio anual”, indica.
De esta forma, el precio del metal rojo debería mostrar un alza en lo que resta del año.
El académico de la Universidad Católica, Gustavo Lagos, coincide en que la tendencia mostrada por el metal rojo “no parece ser una cuestión tan puntual, porque los chinos siguen con una demanda baja y están consiguiendo mucha chatarra para sus fundiciones porque no pueden encontrar concentrados, esto de por sí solo hace bajar el precio, a pesar de que en este momento los inventarios de metal se encuentran por sobre 500.000 toneladas en las bolsas, los que son aún bajos. De hecho, hay que considerar que apenas tenemos 78 días de inventario de uso del cobre en el mundo, es decir lo que hay en las bolsas alcanza para siete u ocho días y eso es poco”.
Los líderes chinos dijeron este martes que las medidas de estímulo necesarias para alcanzar el objetivo de crecimiento económico de este año se dirigirán a los consumidores, desviándose de su libro de jugadas habitual de verter fondos en proyectos de infraestructura.
Hacia adelante, Lagos explica que la situación del precio “dependerá de lo que haga China”, pero apunta que para este año estima un valor del cobre por sobre los US$4,2, mismo precio que ve en 2025.
A pesar de que los expertos apuntan a un valor más alto que el actual, está lejos del máximo que tocó el 20 de mayo de este año al alcanzar los US$4,9247. Desde entonces, la caída es de 18,86%.
Situación fiscal y dólar
La contracción del precio del cobre por debajo del piso sicológico de los US$4 por libra, es algo que por ahora no despierta alarmas, dice el economista jefe de BCI, Sergio Lehmann.
Según el economista, “parte de la caída ha sido exacerbada por el recorte de posiciones en cobre que han hecho fondos de inversión y especuladores. Vemos esto como algo más transitorio, entendiendo que los modelos más estructurales que manejamos apuntan a un precio del cobre en torno a US$4,20 por libra”.
A mediados de julio, el Ministerio de Hacienda definió la lista que integrarán el comité del PIB tendencial y los expertos que estimarán el precio del cobre de mediano plazo, esto de cara al presupuesto de la nación para 2025.
Respecto de si la baja de estas semanas afectará o no la proyección de los expertos, Lehmann sostiene que “espero que no genera ruido para el comité de expertos la dinámica reciente, dado que la mirada de ellos debe estar puesta en el largo plazo, basada en fundamentos de mercado”.
No obstante las alarmas aún no están encendidas en términos de efectos fiscales, el economista apunta que “en lo inmediato hemos visto efectos en el tipo de cambio”.
Este martes, el dólar bajó $2,15 a $954,50, con lo que rompió una racha de cinco sesiones consecutivas de alzas. Sin embargo, en lo que va de julio la divisa anota una alza de $13,9, casi completando dos meses al alza con subidas de $34,7. En 2024, el alza es de $72,23.
A pesar de la escalda en medio de la baja del precio del cobre, este martes el tipo de cambio se vio influido por las expectativas de los encuentros de política monetaria del Banco Central, y de la Fed. En ambos casos se espera que en las decisiones, que serán dadas a conocer el miércoles, mantengan las tasas de interés sin cambio, pero que den señales sobre próximas bajas.
