Rentabilidad sobre ingresos de las autopistas urbanas promedió 48% en primer semestre

Las manifestaciones del Movimiento "No+TAG", que se repitieron esta semana, volvieron a poner en discusión el costo de transitar por las autopistas que atraviesan Santiago, que ha crecido, en promedio, en los últimos 10 años en 82% nominal. En término reales -es decir, descontando la inflación-, estas rutas registran un alza de 40%.

En el mismo período, el parque automotriz también se expandió. Por consiguiente, más tráfico y mayores ganancias. El crecimiento del flujo de vehículos en las autopistas urbanas, que se intensifica cada año, sumado al aumento de las tarifas, permitieron a las concesionarias incrementar sus ingresos, y a la vez, sus utilidades.

De acuerdo con los balances de las compañías que operan las vías urbanas de Santiago: Costanera Norte, Autopista Central, Vespucio Norte y Vespucio Sur, las ganancias agregadas de la industria totalizan US$1.234 millones en los últimos cinco años. En este lapso de tiempo, las utilidades agregadas de las cuatro concesionarias crecieron 222%, pasando desde $39.568 millones a junio de 2014 a $127.680 millones en 2019.

En el primer semestre de este año, por ejemplo, lo que ganaron estas empresas alcanzó los US$188 millones. Se trata del mayor monto semestral desde 2012, último año comparable, pues entonces comenzó a implementarse la norma IFRS, lo que impide empalmar las cifras previas a ese año.

Los ingresos percibidos también han aumentado. En los últimos cinco años, las ventas se incrementaron en 83%. En el primer semestre de este año, totalizaron US$388 millones. Por otra parte, los ingresos del tercer trimestre de este año, que alcanzaron los $134.128 millones, fue el mayor monto trimestral registrado desde 2012.

Según explican las compañías en sus resultados financieros, los mayores ingresos se deben principalmente a una mayor tasa de utilización de su infraestructura y al reajuste de tarifas aplicado para este año.

Estadísticas de la Dirección de Concesiones del Ministerio de Obras Públicas revelan que el tráfico vehicular por estas autopistas creció 33% en cinco años. Si en el primer semestre de 2014 las pasadas vehiculares totalizaron 559 millones, en el mismo período de 2019 sumaron 745 millones. En Costanera Norte y Autopista Central es donde más aumentó el flujo en dicho periodo.

El parque de vehículos motorizados al cierre de 2018, último dato oficial del INE, alcanzaba los 5,3 millones de unidades. Durante los últimos 10 años se sumaron 2,3 millones de vehículos.

RETORNO. Al analizar las cifras de rentabilidad que las compañías también reportan en sus estados financieros, se desprende que el promedio de rentabilidad sobre las ventas de las cuatro autopistas, que a junio de este año llegó a 48%, fue casi siete veces superior al promedio de las 30 empresas que conforman el Ipsa, de 7%.

La rentabilidad sobre ingresos de Costanera Norte, por ejemplo, a junio de 2019, fue de 77,8%. Entre las empresas Ipsa la única compañía que reportó a junio una rentabilidad sobre ingresos similar fue Vapores (83,8%). Entre las otras firmas del indicador bursátil el máximo llegó a 36,9%.