Retroceso de inventarios de cobre en China inspira mejor jornada en casi dos meses para el metal rojo

El dato de crecimiento en China no logró persuadir a los inversionistas de commodities para apostarle al cobre, pero los últimos indicios de demanda en el gigante asiático lograron atraer la atención. Eso es lo que mostró el salto que dio el metal industrial ayer en la Bolsa de Metales de Londres.

Al cierre de las operaciones, la principal exportación del país se empinó un 2,24% hasta los US$3,1461 por libra según cifras de Cochilco.

Desde la misma entidad, el director de estudios Jorge Cantallopts señala que una de las claves detrás de este avance fueron buenas cifras que se sumaron a las de crecimiento en China, particularmente en materia de construcción, y una "fuerte baja" en los inventarios en el país asiático.

Después de ubicarse en máximos de un año a finales de marzo, las existencias en la Bolsa de Futuros de Shanghai bajaron en 20.549 toneladas métricas en la última semana (ver gráfico), lo que equivale a una baja 7,32%.

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Con esto, el descenso de existencias en China se suma a una caída de 8% la semana pasada.

Como los inventarios se suelen observar para estimar los niveles de demanda, y China es el mayor comprador a nivel global del metal industrial, el mercado miró con buenos ojos el dato.

Si bien no cambia el escenario para el cobre, sí es una noticia positiva. "Es una cosa de coyuntura, pero más sólido que el dato de crecimiento", indica Cantallopts.

Si bien los inventarios fueron los protagonistas de la sesión en la Bolsa de Metales de Londres, agentes del mercado sostienen que las condiciones de los mercados financieros internacionales también apoyaron la apreciación del metal rojo.

Desde BCI Estudios, el economista Felipe Ruiz destaca que "se nota" un mayor apetito por riesgo en las distintas clases de activos, lo que hizo que ayer, por ejemplo, se apreciaran las bolsas a nivel mundial (ver recuadro).

"Hay condiciones financieras favorables" para los activos de riesgo -como los commodities-, indica el economista, en cuanto se observa una "distensión de las tensiones internacionales que se veían en semanas pasadas".

Durante marzo y principios de abril, un aumento en los riesgos geopolíticos y nuevos desarrollos que apuntaban a una potencial guerra comercial entre EEUU y China habían impactado a las materias primas, en conjunto con otros activos riesgosos, como las acciones y los mercados emergentes.

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De todos modos, volviendo a los fundamentales, en BCI anticipan que el segundo semestre vea un déficit en el mercado de cobre, apujando los precios hacia los US$3,3 por libra a fin de año.

"Va a haber mayor producción que demanda por el mineral", dice Ruiz, "por eso prevemos que va a subir hacia fin de año".

Ayer, la subida del metal rojo ayudó a empujar al dólar por debajo de los $595 en el mercado local. Al cierre de las operaciones, el tipo de cambio se ubicó en $594,9, es decir, $1,6 por debajo del cierre del día anterior.

Además de los movimientos del cobre, con el que está fuertemente correlacionado, desde el mercado comentan que el peso chileno se vio apoyado por el mismo entusiasmo por activos riesgosos. Es más, casi todas las monedas latinoamericanas y la mayoría de las emergentes globales subieron ayer frente al dólar.

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