Tras un año de altos niveles de rentabilidad, los actores y expertos tienen miradas dispares sobre lo que pasará en este ejercicio. De todos modos, la mayoría apuesta a que la renta residencial será el segmento que brillará.
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Se generó un efecto en cadena: tras los rescates, los fondos se pusieron más selectivos con los instrumentos en los que invierten, en particular en las financieras no bancarias, lo que se ha traducido en mayores restricciones de financiamiento para las pymes.
Según Colliers, los inversores están viendo este segmento como un refugio en tiempos de crisis.
Durante el tercer trimestre la caída en la tasa libre de riesgo arrastró a la baja los niveles de rentabilidad, pero tras la crisis se revirtió la tendencia.
Durante el tercer trimestre, ingresaron al mercado de multifamily tres nuevos edificios, llegando a 43 en total, lo cual impactó a la baja en las tasas de retornos, según reporte de BDO.
La gestora de activos británica recomienda invertir en el mercado accionario de Brasil y en deuda soberana de México.
Actualmente, este negocio abarca cerca de 2.500 camas, siendo dominado por tres grandes operadores, mientras que participan dos fondos de inversión: Cimenta y Toesca. A su vez, el envejecimiento de la población representa un gran espacio de crecimiento.
Carolina Mery explica que esta nueva realidad implica tomar algo más de riesgo, y se hace más relevante la inversión en activos alternativos. Además, cree que hay que cambiar el modo en que se miden los límites en multifondos: "pasar del riesgo medido por emisor, a un riesgo más completo que mire el fondo de pensiones como un todo".
Detrás del mercado alcista más largo de la historia del S&P 500 está la transformación y crecimiento del sector de tecnología y software en la economía de EE.UU.
La minera estatal estuvo asesorada en este proceso por Banchile. La operación marca la entrada del principal banco estatal surcoreano de infraestructura financiando una operación en Chile, el Industrial Bank of Korea.
Los cuatro fondos de inversión que participan de este mercado concentran más de la mitad de los edificios y un 61,5% de los departamentos. A su vez, las expectativas apuntan a que este negocio seguirá creciendo de la mano de los inversionistas institucionales.
Los fondos de este tipo han obtenido favorables niveles de tasa y de spreads en sus colocaciones de bonos, lo que algunos expertos lo atribuyen a las buenas clasificaciones que les han entregado las clasificadoras de riesgo, reflejando la solidez de sus activos y administradoras.
Según Colliers, en la primera mitad del año ingresaron más de 182 mil m2, duplicando al periodo anterior, dando respuesta al aumento de la demanda. Sin embargo, la mayor oferta generó un incremento en la tasa de vacancia, la que de todos modos sería absorbida durante los próximos meses.
Las inversiones de los fondos administrados por las AFP en estos instrumentos se elevaron en casi US$700 millones entre julio de 2018 a junio de este año, llegando a representar 1,76% del total. La mayor parte de los recursos está concentrada en el extranjero.
