Si bien luego del triunfo del Rechazo en el plebiscito del 4 de septiembre por una nueva Constitución, el riesgo país tuvo un descenso, pasando de los 145 a un mínimo de 116 alcanzado el 12 de septiembre, de allí en más comenzó una rápida escalada hasta cerrar en la jornada de este martes en los 165 puntos, lo que se traduce en un alza de casi 40%. Esta evolución está en línea con lo que se registra en otros países de la región y tiene su origen en el escenario global.
Pese al descenso, el país sigue ubicándose en la tercera posición entre los países de la región con mayor confianza respecto del cumplimiento de sus compromisos financieros, tras Uruguay y Perú.
Tras el triunfo del rechazo, Chile es el tercer país con menor riesgo de la región, quedando por detrás de Uruguay y Perú.
Aunque sigue siendo el nivel más bajo de la región, el promedio medido en el índice Embi es de 200 puntos, su mayor registro mensual desde junio de 2020 cuando estuvo en 209, mientras que los CDS registran un promedio de 128 puntos, récord desde febrero de 2016. Las perspectivas de los economistas sobre el comportamiento que tendrá el riesgo país de Chile son inciertas, pero con sesgo alcista.
Este aumento en el riesgo país responde fundamentalmente al escenario internacional, dicen los expertos, donde el panorama se ha complejizado, sobre todo por la mayor inflación que acompaña a las principales economías del mundo. El factor interno no ha incidido mayormente en este incremento, estiman.
De acuerdo al reporte de Red Negocios de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), el registro de marzo se debió a que el indicador laboral tuvo un aumento desde 4,74 puntos en febrero a 4,84 puntos, afectado principalmente por el índice de obligaciones laborales, que subió 0,1 punto.
Los CDS se ubicaron el 28 de marzo en 71,8 puntos, su nivel más bajo desde el 3 de enero, mientras que el EMBI, indicador de riesgo país elaborado por JP Morgan, llegó a 160 puntos el 25 de marzo. Los expertos afirman que el manejo de expectativas por parte del ministro de Hacienda ha sido un factor relevante.
De acuerdo al reporte de Red Negocios de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), el alza registrada en febrero se debió a que el indicador laboral tuvo un aumento desde 4,02 puntos en enero a 5,45 puntos, afectado principalmente por el ítem de obligaciones laborales.
La economista jefa del Banco Mundial llama a tener cautela en la materia, aunque destaca que el país está en una buena posición para hacerlo, dado que es uno de los pocos que ha conseguido completar su proceso de recuperación pospandémica. Advierte que 2022 será un año complejo para la economía mundial, por el retiro de estímulos en el marco de una inflación que se mantendrá alta.
La nueva institucionalidad fiscal de Uruguay, con regla estructural, límites de deuda y un Consejo Fiscal Asesor, ha renovado la mirada sobre la solvencia de ese país, catapultándolo a la mejor posición en la región, al menos por estos días, lugar que acostumbra tener Chile. Nuestro país, en tanto, se está moviendo más parecido a lo que lo hacen otras economías regionales. Además, en un indicador de estabilidad de Bloomberg, Chile también pasó al segundo lugar.
Por su parte, los bonos del tesoro en pesos y en UF a 5 y 10 años cerraron con una alza promedio de 10 puntos básicos.
Este lunes se espera que la jormada esté particularmente volátil. La amplitud de los votos en favor de Gabriel Boric será el factor clave que moverá los mercados. Para la divisa se espera que busque nuevos pisos de soporte, dejando atrás los actuales $840 -$850. La bolsa, en tanto, debería retroceder entre 5% a 10% y el riesgo país aumentar.
No obstante, los expertos creen que la economía chilena y el futuro presidente enfrentarán una coyuntura muy desafiante.
El riesgo país de Chile llega a máximos desde mediados de 2020, ad portas de las elecciones.
El índice que elabora Bloomberg le asignó al país poco más de 50 puntos, muy distante de los más de 70 que obtuvo en 2017. Dinamarca lidera el ranking global.
