Atractivo de yacimiento Vaca muerta ayuda a Neuquén a liberarse del peso argentino

La provincia argentina de Neuquén cuenta con su riqueza petrolera para atraer compradores a la primera venta de deuda global de una autoridad regional desde que el gobierno federal expropió la mayor empresa de energía del país en abril.

Neuquén planea vender US$330 millones de bonos a 10 años con garantía de regalías petroleras antes de fin de año, dijo el gobernador, Jorge Sapag, en una entrevista en Buenos Aires.

La deuda rendiría alrededor de la misma cantidad en intereses que los bonos de Neuquén con vencimiento en 2021, que han declinado 1,37 puntos porcentuales, a 10,46%, el último mes, según Jefferies Group Inc. Los pagarés del gobierno argentino con vencimiento en 2017 rinden 10,51%.

La mayor parte de los emisores argentinos sigue excluida de los mercados internacionales desde que la expropiación de YPF SA por parte de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner hizo que los bonos soberanos del país superaran a los de Venezuela como la deuda de mayor riesgo de la región.

Si bien provincias más grandes como Buenos Aires y Córdoba se han visto limitadas a la venta de deuda a corto plazo en el plano local, Jefferies dijo que Neuquén puede atraer inversores extranjeros porque tiene la quinta parte de la producción petrolera del país y cuenta con el yacimiento de gas de pizarra Vaca Muerta, el mayor de Argentina.

"Las provincias que ofrecen garantías de alta calidad como regalías de hidrocarburos tienen acceso al mercado, como lo sugieren los rendimientos de 10 por ciento", dijo Siobhan Morden, jefe de estrategia de renta fija latinoamericana de Jefferies. "Tendríamos que ver una mayor recuperación de activos para estimar que Buenos Aires o hasta la provincia de Córdoba tengan acceso al mercado externo".

Los rendimientos de los bonos en dólares del gobierno argentino han aumentado 81 puntos básicos, o 0,81 puntos porcentuales, a 12,13%, desde que el 16 de abril Fernández expropió el 51% de YPF a Repsol YPF, que tiene sede en Madrid, según el índice EMBIG de JPMorgan Chase  Co. Los bonos de Venezuela rinden 11,4%, mientras que los de Brasil tienen un rendimiento de 3,69%.

Las dueñas de YPF
Neuquén es una de las 10 provincias productoras de petróleo de Argentina que poseen en su conjunto casi la mitad de las acciones de YPF que expropió el gobierno.

Desde la nacionalización, Empresa Distribuidora de Electricidad de Salta SA ha sido el único tomador de crédito argentino que ha accedido a los mercados globales con la venta de US$63 millones de bonos a cinco años. En el mismo período, los emisores brasileños han obtenido US$9.400 millones, mientras que los emisores mexicanos han reunido US$7.500 millones, según datos que recopiló Bloomberg.

La provincia de Neuquén, del sur del país, cuyas áridas planicies llegan a los Andes en la frontera oeste de Argentina con Chile, tiene el 1,4 por ciento de los 40 millones de habitantes de la nación y constituye alrededor del 3,6 por ciento del producto interno bruto, dijo JPMorgan en un informe del 6 de agosto.

La provincia es la mayor productora de gas del país, con un 48% del total, y la segunda mayor productora de petróleo con un 22% del total, dijo el informe.