Goldman Sachs encabeza estimaciones de mayor recuperación del dólar en 15 años

El único banco de Wall Street que predijo con exactitud la caída del dólar en 2013 apuesta a la mayor recuperación para la moneda estadounidense en 15 años.

El estratego principal de divisas de Goldman Sachs Group Inc., Robin Brooks, predice que el billete se apreciará 5% hasta US$1,25 por euro en un plazo de seis meses, lo cual posiciona su estimación entre las más altas en un sondeo de Bloomberg que abarcó a más de 60 analistas. También considera que el dólar avanzará 6% ponderado según la balanza comercial durante los próximos 12 meses frente a las monedas del Grupo de los 10.

La moneda de los Estados Unidos está disfrutando de una corriente de apoyo en tanto la Reserva Federal deja de emitir efectivo para comprar bonos y avanza hacia su primer aumento de la tasa de interés desde 2006. Eso está incrementando el atractivo de los activos denominados en dólares en tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro suben en relación al resto del mundo desarrollado. El Bloomberg Dollar Spot Index trepó esta semana hasta su nivel más alto desde enero.

"El mercado cambiario ha estado más inquieto que el mercado de bonos en lo que se refiere a integrar una recuperación", dijo Brooks en una entrevista telefónica desde Nueva York el 29 de agosto. "Si bien creemos ciertamente que la Fed no se precipitará a las subidas, no es tampoco ideológicamente 'dovish' que muchos se hayan vuelto temerosos después de todos estos años de medidas poco convencionales".

PRONOSTICOS PARA EL EURO

Goldman, que obtiene la cuota mayor de ingresos de operar entre bancos estadounidenses, es aún más alcista a más largo plazo, pronosticando que el dólar se fortalecerá hasta US$1,20 por euro en un año y llegará a la paridad a fines de 2017. La media de los pronósticos de los analistas consultados por Bloomberg es US$1,28 para el segundo trimestre de 2015 y US$1,26 en 2017 desde US$1,314.

Cuando Goldman rebajó su perspectiva para el dólar en septiembre de 2013, prediciendo que se devaluaría hasta US$1,38 por euro para fines de ese año y alcanzaría US$1,40 en 2014, la moneda terminó 2013 en US$1,3743 y se depreció hasta US$1,3993 el 8 de mayo. Australia New Zealand Banking Group Ltd. con sede en Melbourne fue el otro único pronosticador que acertó, según datos recopilados por Bloomberg.

El Banco Central Europeo había dominado el rumbo del euro, que exhibió una recuperación de 15% después de que el presidente Mario Draghi dijo en julio de 2012 que haría "lo que sea necesario" para salvar la moneda en medio de la crisis regional de la deuda soberana.

Los inversores tardaron menos de cuatro meses en anular más de un tercio de ese aumento desde el 8 de mayo a raíz de un mejor crecimiento en los Estados Unidos, la inflación más baja en casi cinco años, una vuelta a la recesión en Italia, un crecimiento entre cero y negativo en Francia y Alemania y un conflicto entre Rusia y Ucrania.

El BCE, que hoy lleva a cabo una reunión sobre la política, comprará 40.000 millones de euros (US$52.600 millones) en títulos respaldados por activos como parte de un programa destinado a estimular la economía de la región, según JPMorgan Chase Co. Los diseñadores de la política mantendrán su tasa principal de refinanciación en un mínimo récord de 0,15%, según 51 de 57 economistas consultados por Bloomberg News, en tanto los restantes predijeron una rebaja de 10 puntos básicos.