Oleada de fusiones y adquisiciones reactiva a la banca de inversión liderada por JPMorgan

La banca de inversión, después de cinco largos y difíciles años de crecimiento negativo o anémico, eliminación de puestos de trabajo, recortes de remuneraciones y duras críticas del público, está a punto de hacer su reaparición. Así es… si hemos de creer en los datos.

Todas las estadísticas económicas muestran que los mercados están listos para un repunte de las fusiones y adquisiciones y la emisión de acciones en 2013, dicen los agentes.

Sin embargo, el principal banquero de inversión de Bank of America Corp. es precavido en su pronóstico, y no es el único, informará la revista Bloomberg Markets en su edición de abril.

"Dudo en ser el que diga que 2013 será el año, porque invariablemente puede no serlo", sostiene Christian Meissner, responsable de banca mundial empresarial y de inversión de BofA. "Pero creo que estamos muy cerca de que las cosas cambien".

Los últimos cinco años no fueron benévolos para los banqueros de inversión. El volumen de operaciones de fusión y adquisición cayó en picada luego de alcanzar un récord de US$4,1 billones en 2007, según los datos que reunió Bloomberg. El año pasado, aquel se redujo 8,7% a US$2,2 billones después que un primer renacer se desmoronó junto con las tasas de crecimiento proyectadas en las economías emergentes.

Con el correr de los días, en 2012 surgieron motivos de esperanza. Los mercados de bonos de Grecia e Italia no se derrumbaron como en 2010 y 2011. Estados Unidos no estuvo a punto de entrar en cesación de pagos de su deuda. Pero los directivos de las empresas siguieron guardando su efectivo.

"Los directorios no estuvieron dispuestos a realizar muchas operaciones audaces el año pasado", explicó Michael Cavanagh, co-máximo responsable ejecutivo de banca empresarial y de inversión de JPMorgan Chase  Co.

JPMorgan fue el Nº 1 en el Bloomberg 20, el noveno ranking anual de Bloomberg Markets de los bancos de inversión mejor pagos de acuerdo con las comisiones que obtienen. El mayor prestamista de los Estados Unidos embolsó US$3.970 millones en comisiones el año pasado, aumento del 24,8% respecto de 2011.

JPMorgan ocupó el primer lugar en el Bloomberg 20 en cuatro de los últimos cinco años, y el año pasado fue el primer banco de inversión en comisiones de deuda y acciones así como en los ingresos totales por comisiones. Goldman Sachs Group Inc. se ubicó segundo, después de ocupar el primer lugar en 2011. Goldman encabezó la clasificación en materia de comisiones por fusiones y adquisiciones, como lo hace todos los años desde que comenzó el Bloomberg 20.

Aunque las comisiones por fusiones y adquisiciones y emisión de acciones se redujeron en 2012, el total de comisiones creció 3,7% a US$50.900 millones bajo el impulso de un aumento en la refinanciación de deudas empresariales.

Una sola operación fallida en 2012 enfrió el mercado. Morgan Stanley gestionó la oferta pública inicial de Facebook Inc. en mayo… y recibió mordaces críticas cuando la cotización en Nasdaq se vio opacada por dificultades técnicas y para septiembre la acción había caído más de un 50 por ciento por debajo de su precio de apertura de US$38.

Desde entonces, los papeles de Facebook se recuperaron a US$27,25 el 28 de febrero.