Plan de Buffett de más acuerdos con 3G Capital podría incluir a Kellogg

Berkshire Hathaway Inc. de Warren Buffett formó equipo hace dos años con 3G Capital para adquirir al fabricante de kétchup H.J. Heinz Co. y luego ayudó a financiar la compra de la cadena de café y donas canadiense Tim Hortons Inc. por parte de Burger King Worldwide Inc., propiedad de 3G. Desde esos acuerdos, se hacen conjeturas respecto de cuál será el próximo paso –ya sea Kellog Co., Kraft Foods Group Inc. o Mondelez International Inc.

Buffett potenció los rumores con su carta anual a los accionistas de Berkshire diciendo que espera "asociarse con 3G en más actividades". Esto podría encaminar al multimillonario hacia otro acuerdo destinado a uno de los gigantes del consumo de los Estados Unidos, como el fabricante de cereales Kellogg, con un valor de US$23.000 millones, dijo Brian Yarbrough, de Edward Jones Co.

"Todos saben que es probable que estos tipos se estén organizando", dijo en una entrevista telefónica Yarbrough, un analista con sede en St. Louis. "Cabe pensar que en los próximos 12 o 18 meses, probablemente habrá algún tipo de acuerdo".

Buffett busca blancos con marcas sólidas, empresas simples y capacidad consistente de generar ganancias. 3G, cofundada por el multimillonario brasileño Jorge Paulo Lemann, es famosa por su habilidad para mejorar las operaciones y reducir los costos.

La empresa de compra y procesamiento de verduras Campbell Soup Co. encajaría muy bien con Heinz, y Kraft, la empresa de alimentos envasados con un valor de US$38.000 millones, ofrece un flujo de caja fuerte, según analistas e inversionistas. Mondelez, fabricante de refrigerios valorizado en US$61.000 millones, también resulta atractivo debido a su fuerte presencia internacional y sus márgenes por debajo de la media que 3G podría ayudar a mejorar, dijo Yarbrough.

"Se da cierto patrón", dijo en una entrevista telefónica Bill Smead, máximo responsable ejecutivo del accionista de Berkshire, Smead Capital Management. "Necesitan algo que tenga mérito y que por una u otra razón no se tenga en cuenta".

Entre los acuerdos recientes importantes de Buffett figura uno en octubre destinado a comprar Van Tuyl Group, el concesionario de autos privado estadounidense más grande. El mes próximo, Berkshire anunció un plan para comprar el negocio de baterías Duracell de Procter Gamble Co.

Su mayor adquisición de los últimos años ha sido la compra de Heinz con 3G por más de US$23.000 millones. Probablemente habrá otras, o algunas similares a la transacción del año pasado de Burger King, dijo Buffett en su carta anual a los accionistas.

"Sea cual sea la estructura, nos sentimos bien trabajando con Jorge Paulo", dijo.

Berkshire tenía efectivo por US$63.000 millones a finales de diciembre. Más allá de cuál sea la empresa que aborden con 3G, será grande, dijo Smead, cuya firma administra alrededor de US$1.300 millones. Dado que hay mucho efectivo de firmas de inversión, se han seleccionado oportunidades entre las pequeñas y medianas empresas estadounidenses.

"Caemos entonces en la categoría del tipo de US$20.000 millones a US$40.000 millones o más", dijo Smead. Los acuerdos en alimentos y bebidas son los más probables dado que es el área de experiencia y conocimiento de 3G. La firma de inversión también apoya a Anheuser-Busch InBev NV.