Wall Street apuesta a reaseguros luego del terremoto de Japón

Los inversores de Wall Street que fundaron reaseguradoras luego del huracán Katrina en 2005 aumentan nuevamente sus apuestas a que el sector ganará con tasas más altas, esta vez concentrándose en limitar sus compromisos temporales.

Los administradores de dinero cooperan con las reaseguradoras tras el terremoto de Japón de este año mediante la provisión de fondos para respaldar nueva cobertura en lugar de crear sus propias compañías para competir. La estrategia puede resultar rentable para inversores y compañías, cuyos rendimientos se vieron afectados desde 2007 como consecuencia de la declinación de los precios, dijo Peter Hearn, presidente de la agencia reaseguradora de Willis Group Holdings Plc.

"Pienso que la enseñanza de 2005 es que lo más fácil es ingresar al sector de reaseguro y que lo más difícil es salir", dijo Hearn en la conferencia Bloomberg Link Japan en Nueva York. "El capital permanente ingresó con fuerza, el mercado alcanzó un nivel máximo y volvió a bajar en 2007, lo que supone un marco muy breve para aprovechar los mayores precios".

Stone Point Capital LLC, la firma de capital privado que supervisa Stephen Friedman, director de Goldman Sachs Group Inc., aportó en abril US$100 millones a un grupo de fondos que la reaseguradora Alterra Capital Holdings Ltd. usa para establecer nuevas pólizas. Tanto Validus Holdings Ltd. como RenaissanceRe Holdings Ltd. anunciaron este mes acuerdos para reunir capital a partir de inversores.

Los acuerdos de financiación, conocidos como sidecars, tienen un período limitado y dan a los inversores la oportunidad de apostar sobre riesgos de reaseguro en períodos de alza de precios, dijo Kenneth Pierce, líder de coordinación global de seguros de la firma legal Mayer Brown LLP, en un informe de abril. Los desastres naturales del primer trimestre, entre ellos el terremoto del 11 de marzo en Japón y las inundaciones en Australia, pueden aumentar su uso, dijo.

PERDIDAS ASEGURADAS
El total de pérdidas aseguradas por catástrofes en los tres primeros meses de 2011 puede superar los US$50.000 millones, estimó la agencia de seguros Aon Corp. Matthias Weber, jefe de negocios patrimoniales y especiales de Swiss Re, la segunda reaseguradora más grande del mundo, dijo que los precios de la cobertura por terremotos crecieron un 60% en Japón el 1 de abril, cuando se renovaron los contratos. El huracán Katrina, que devastó Nueva Orleáns, le costó al sector US$62.200 millones, según estimaciones de Munich Re, la mayor reaseguradora.

Las reaseguradoras que crearon en la Clase de 2005 bancos, firmas de capital privado y fondos de cobertura, se han volcado a las fusiones en los dos últimos años a los efectos de ganar dimensiones y generar capital para los inversores. Stone Point se convirtió en el mayor accionista de la nueva Alterra el año pasado cuando su compañía privada, Harbor Point Ltd., se fusionó con Max Capital Group Ltd. En 2009, Validus compró IPC Holdings Ltd.

Los inversores que buscan apostar a las reaseguradoras pueden optar por comprar bonos catástrofe. Los valores tienen un rendimiento superior a la referencia para los inversores, que se arriesgan a perder su capital en el caso de desastres que coincidan con las condiciones predefinidas.