BofA: “La economía argentina parece estar estabilizándose en las últimas semanas tras el nombramiento de Sergio Massa”

Positivo, así ha sido el comienzo de Sergio Massa como ministro de Economía de Argentina, según señaló Bank of América en un reciente informe.

“A finales de julio, la economía sufría una corrida de divisas, las reservas de divisas se desplomaban y la inflación se disparaba tras el descontrol del gasto público en el primer semestre. La economía parece estar estabilizándose en las últimas semanas tras el nombramiento de Sergio Massa como ministro de Economía. Destacamos los avances realizados hasta el momento, en particular en el frente fiscal y monetario”, sostiene el banco de inversión en el reporte.

“Las reservas de divisas cayeron en casi US$3 mil millones en el mes hasta el 8 de agosto. Pero el Banco Central ha estado comprando dólares en los últimos diez días y las reservas se estabilizaron. Creemos que la respuesta positiva del mercado es una combinación de medidas reales anunciadas. Pero también la percepción de un apoyo político más amplio, un liderazgo económico más fuerte con Massa y un mandato de estabilización tras la crisis financiera tras la salida de Martín Guzmán”.

Cabe recordar que el pasado 2 de julio, Guzmán renunció a la cartera de Economía y fue reemplazado por Silvina Batakis, pero menos de un mes después el presidente Alberto Fernández decidió nombrar en el cargo a Masa.

Sin embargo, BofA sostiene que se necesitan más medidas en el frente cambiario, y requiere incrementar la acumulación de reservas en moneda extranjera para evitar otro episodio de caída del tipo de cambio en el país.

La entidad también comentó que a pesar de las compras de divisas por US$ 300 millones, estás “se mantienen en niveles críticamente bajos (US$2,3 mil millones). Y, en nuestra opinión, se necesitan más medidas cambiarias para desencadenar una acumulación de reservas más decisiva para enfrentar el próximo invierno y el ruido de la temporada preelectoral”.

Por otro lado, “probablemente Massa haya hecho el mayor progreso en el frente fiscal, en particular en lo que respecta a los subsidios a la energía. El gobierno se comprometió a alcanzar las metas fiscales y tomar acciones correctivas para remediar el gasto descontrolado en el primer semestre (+12% en términos reales). Massa anunció medidas fiscales que incluyen más recortes en los subsidios a la energía (basados en los niveles de consumo), controles sobre el gasto de los ministerios y una congelación de las contrataciones. El presupuesto anunciado en junio se mantendría en términos nominales a pesar de una inflación mucho mayor que la anticipada en ese momento”, dice el informe de BofA.

Además, la entidad comentó que la política monetaria ahora se está volviendo más reactiva, pues mientras Silvina Batakis fue ministra de Economía, el Banco Central “sorprendentemente dejó las tasas de interés planas a pesar de un gran aumento de la inflación al 7,4 % mensual en julio (71 % interanual), lo que contribuyó a la corrida del peso en nuestra opinión”, pero desde el nombramiento de Masa la tasa Leliq ha crecido “un 5,8% mensual, más cerca de la inflación esperada alrededor de 6% mensual en agosto, un paso más cerca de tasas reales positivas”.

“Las tasas más altas del Banco Central son bienvenidas para anclar la inflación, pero deben ir acompañadas de una reducción fiscal que compense el aumento del déficit cuasifiscal (dado el gran stock de pasivos que devengan intereses del Banco Central, al 10% del PIB). En este sentido, el gobierno también anunció que no habrá más financiamiento del Tesoro por parte del Central hasta fin de año. El gobierno logró canjear más del 85% de la deuda en pesos con vencimiento a tres meses, por unos U$ 15.500 millones, lo que puede ayudar en esa dirección. Esperamos una inflación del 90% este año, pero bajará al 60% el próximo año dada la reciente estabilización”, concluye BofA,