BofA se suma a las buenas perspectivas para el cobre: espera que suba 25% el próximo año

Un mejor rendimiento es el que espera Bank of America (BofA) para los activos de mayor riesgo para el próximo año, aunque aún mantiene un sesgo bajista ante las expectativas de inflación a nivel global para la primera parte del 2023. Sin embargo, prevén que el cobre podría tener un rendimiento de 25%.

En un reciente informe de estrategia para el próximo ejercicio, el banco de inversión de EEUU señaló que si bien “mantenemos los activos de riesgo con un sesgo bajistas en el primer semestre”, también indicó que para el segundo semestre estarían listo para volverse alcistas “a medida que la narrativa cambia de los “shocks” de inflación y tasas del 22 a la recesión y los “shocks” crediticios en el primer semestre de 2023″.

“Estamos largos en bonos del gobierno de EEUU para el primer semestre”, puntualiza BofA, y detalla que ven puntos de entrada óptimos para el S&P500 desde los 3.600 puntos hacia abajo (actualmente en 3.900 puntos).

Según la entidad, actualmente el mercado el mercado bajista en bonos y acciones implica un pesimismo de los inversores mucho mayor que hace un año; y es muy poco probable que los bancos centrales sigan aumentando las tasas reales en 2023. Por ello, “BofA espera rendimientos cautelosamente positivos”, con un alza en el precio del cobre de 25%, el oro entre 15-20%, los bonos en dólares con grado de inversión, entre 12.13%, el petróleo entre 5.6%, la caja de 5%, las acciones de EEUU de 0%, y el dólar de EEUU con una caída de 6%, considerando que “el dólar estadounidense está en máximos”.

De esta forma, BofA se suma a Goldman Sachs y Julius Baer, que también han entregado proyecciones optimistas sobre la evolución del metal rojo durante el próximo año.

En lo que va de 2023, el precio del metal rojo se contrae 12,3%, cerrando hoy en US$ 3,7972 por libra, lejos del máximo histórico alcanzado el 7 de marzo de este año cuando tocó los US$4,867. Desde entonces la baja es de 21,98%.

El sesgo positivo para el segundo semestre del próximo año, es ayudado por la baja en las probabilidades de un escalamientos de los conflictos internacionales. Así, BofA plantea que “la geopolítica cambia de negativa a positiva a medida que China-Taiwán está estática, y Rusia-Ucrania se estanca”.

Con todo, el banco de inversión también advierte sobre eventuales riesgos que podría correr la recuperación de los mercados el próximo año.

Uno de ellos, es que el exceso de impulso de monetario que duró 12 años y los rendimientos de la relación crédito/capital requieren más de 6 meses para “desintoxicarse”; por lo que las creencias de los inversores ( de que “La Reserva Federal siempre parpadea”, que “las acciones siempre suben”, y que “la tecnología siempre hace subir las acciones”) deben terminar a través de la política de la Reserva Federal para que los precios de los activos puedan conducir a la inflación.

Otros riesgos es que continúe el super peak del dólar, donde los mercados continúan castigando los errores de la política; o una reapertura lenta de China, que los embargos petroleros rusos empeoren los déficits presupuestarios del G7; que los rendimientos de los bonos no caigan, que los eventos crediticios muten de los mercados crediticios periféricos a los centrales; o que “el mercado bajista termine con el clásico pánico de liquidez y la carrera hacia el refugio seguro del dólar estadounidense”.

“La inflación genera malestar social y repercusiones geopolíticas negativas en países con importancia estratégica y/o potencia nuclear”, es otro escenario de riesgo que ve BofA.