Capital One compra Discover Financial

Capital One planea comprar Discover Financial Services en un acuerdo que uniría a dos de las mayores empresas de tarjetas de crédito de EE.UU..

La operación podría anunciarse este martes, según personas relacionadas con el asunto. Discover tiene un valor de mercado de unos US$ 28.000 millones, y se espera que la adquisición la valore por encima de esa cifra.

Capital One está haciendo una gran apuesta en un momento de auge en el sector de las tarjetas de crédito. Cada vez más consumidores pasan de pagar en efectivo a hacerlo con tarjeta, gracias a los generosos programas de recompensas y a la digitalización del comercio, una transición que se aceleró con la pandemia. El reciente aumento de la deuda de las tarjetas de crédito ha dado un nuevo impulso a los emisores.

La compra de Discover daría a Capital One, un prestamista de tarjetas de crédito con un valor de mercado de poco más de US$ 52.000 millones, una red que aumentaría enormemente su poder en el ecosistema de pagos.

Las redes de tarjetas son fundamentales para permitir las transacciones y fijar las comisiones que pagan los comercios cuando los consumidores compran con tarjetas de crédito. Aunque mucho más pequeña que Visa y Mastercard, Discover es uno de los pocos competidores de esas empresas en Estados Unidos y es uno de los pocos emisores de tarjetas que también tiene una red de pagos.

Capital One, noveno banco del país y uno de los principales emisores de tarjetas de crédito, utiliza Visa y Mastercard para la mayoría de sus tarjetas. El banco tiene previsto cambiar al menos algunas de sus tarjetas a la red Discover, aunque seguirá utilizando Visa y Mastercard en otras. Estas grandes redes tienen más aceptación en el extranjero que Discover.

Capital One también tiene previsto mantener la marca Discover en las tarjetas y en la red, siempre y cuando los reguladores den su visto bueno y se consume el acuerdo.

Discover, con sede en Riverwoods (Illinois), es una entidad en línea, por lo que la adquisición no iría acompañada de sucursales bancarias físicas, salvo una en Delaware.

La operación se produce después de un período tumultuoso para Discover, que ha incluido un mayor escrutinio regulatorio y un cambio de liderazgo.

La empresa informó el año pasado que una revisión interna reveló que había clasificado erróneamente ciertas cuentas de tarjetas de crédito a partir de 2007, colocándolas incorrectamente en el nivel más alto de precios de comerciante y adquirente. La empresa estableció un pasivo de US$ 365 millones para contabilizar la compensación estimada adeudada a comerciantes y adquirentes.

Por otra parte, Discover recibió una orden de consentimiento de la Federal Deposit Insurance Corp (FDIC). En octubre, Discover dijo que acataría la orden de la FDIC para mejorar sus operaciones de cumplimiento de los consumidores.

En diciembre, Discover anunció que el ejecutivo del sector financiero Michael Rhodes se convertiría en su consejero delegado y presidente. Sustituirá a John Owen, que ocupaba el cargo de forma interina tras la dimisión de Roger Hochschild, en agosto.

Durante la última década, grandes bancos y empresas tecnológicas se han puesto en contacto con Discover para adquirir parte o la totalidad de su negocio. Las empresas tecnológicas han estado interesadas en adquirir su red para poder desempeñar un papel más central en los pagos, pero los anteriores altos ejecutivos de Discover no estaban interesados en separar la parte de préstamos, de tarjetas de crédito de la red.

Para Capital One, la operación también ampliaría aún más el número de titulares de tarjetas que contará como clientes para su negocio de préstamo de tarjetas de crédito. Muchos titulares de tarjetas Discover tienen una alta puntuación crediticia.

Discover además cuenta con depósitos de consumidores, la mayoría en cuentas de ahorro, lo que permite a Capital One seguir aumentando su ya amplia presencia en ese ámbito.

Desde hace aproximadamente una década, los grandes bancos estadounidenses compiten agresivamente por los clientes lanzando nuevas tarjetas de crédito o mejorando las existentes con más ofertas de devolución de efectivo o programas de puntos que ofrecen la posibilidad de billetes de avión gratuitos o con descuento, estancias en hoteles u otras ventajas para viajar.

La deuda por tarjetas de crédito disminuyó durante la pandemia, pero está volviendo a aumentar. Esto se traduce en lucrativos intereses que los titulares pagan a los bancos que emiten sus tarjetas de crédito.

Sin embargo, los emisores se enfrentan al riesgo de que aumenten los impagos y las pérdidas de préstamos si aumenta el desempleo o se desata una recesión.

El aumento del uso de las tarjetas de crédito también beneficia a los bancos, que recaudan miles de millones de dólares al año en concepto de tasas de intercambio. Las tasas las fijan las redes de tarjetas y las pagan los comercios cuando los consumidores compran con tarjeta. Al ser propietaria de la red Discover, Capital One podría negociar las tasas de intercambio y otras condiciones directamente con los comerciantes por las transacciones con tarjeta que se realicen a través de su red, lo que la convertiría en un competidor más de Visa y Mastercard.

La adquisición de Discover será una de las mayores operaciones de lo que va de 2024. Tras una pausa en la actividad de fusiones y adquisiciones en 2023, cuando la incertidumbre económica y de otro tipo, y el aumento de los tipos de interés mermaron el apetito por las operaciones, los volúmenes han tenido un comienzo relativamente fuerte y han aumentado un 90% en EE.UU. en comparación con el año anterior, según Dealogic. Otras operaciones importantes son la adquisición de su rival Ansys por el fabricante de software Synopsys, por valor de unos US$ 35.000 millones, y la de Endeavor Energy por Diamondback Energy, por valor de US$ 25.000 millones.