La amenaza de Trump contra el cobre: cuánto le exporta Chile y los primeros efectos si EE.UU. fija aranceles

En una medida que podría afectar las exportaciones de cobre chileno a Estados Unidos, Donald Trump anunció este martes una investigación sobre posibles nuevos aranceles a las importaciones del metal rojo, con el fin de reconstruir el suministro estadounidense de un producto crítico para los vehículos eléctricos, el hardware militar, semiconductores y una amplia gama de bienes de consumo.

Los países que se verían más afectados por cualquier nuevo arancel estadounidense al cobre serían Chile, Canadá y México. Chile, el principal proveedor de cobre refinado del mundo, exportó el año pasado más de US$5.600 millones a Estados Unidos, el que ingresó con 0% de arancel al mercado norteamericanos gracias al Tratado de Libre Comercio (TLC) entre ambos países.

Si bien todavía no hay detalles de esta eventual barrera arancelaria, los economistas expertos en cobre comienzan a cuantificar los primeros impactos que esto le generaría al país.

Por lo pronto, la reacción inicial que tuvo el precio del cobre fue al alza. De acuerdo a Cochilco, este miércoles el metal cerró en US$4,31 por libra, lo que se traduce en un alza de 0,43% en relación al cierre de la jornada previa.

El director ejecutivo de Núcleo Minero, Álvaro Merino, analiza de manera preliminar los efectos que podría tener el hecho de que Donald Trump imponga aranceles a las exportaciones de cobre.

“Si eventualmente se restringe el ingreso de cobre de Chile a Estados Unidos, naturalmente que va a afectar nuestras exportaciones y por esa vía la economía nacional, debido a que Estados Unidos es el segundo destino de los envíos de cobre del país, donde se exporta el 11% de la totalidad del cobre que Chile envía al exterior”, indicó. China es el primer país importador de cobre desde Chile con el 52% de lo enviado.

Según señaló el experto, el 2023, los envíos de cobre a Estados Unidos alcanzaron a US$4.700 millones, en tanto que en 2024 llegaron a un monto cercano a los US$5.600 millones, mientras que la totalidad del cobre exportado por Chile el año pasado fue de US$51 mil millones.

En ese sentido, Merino plantea que “el principal impacto para el país sería que esta medida genere una caída en la cotización del metal. En ese caso, por cada centavo de dólar promedio anual que disminuya el precio del cobre el país deja de percibir US$120 millones por concepto de exportaciones y el fisco US$60 millones por menores ingresos provenientes de impuestos y excedentes de Codelco”.

El también exgerente de Estudios de Sonami precisa que “se debe tener presente que Estados Unidos considera al cobre como un mineral crítico, es decir, esencial para la seguridad nacional y económica, de modo tal que requiere asegurar su abastecimiento. Una eventual tarifa arancelaria encarecería este producto y dificultaría su suministro expedito”. Agrega que “es preciso recordar que Estados Unidos es deficitaria en cobre, por cuanto, de acuerdo a registros del año 2023, produjo 1.100.000 toneladas y consumió 1.800.000 toneladas. Por tanto, cuesta comprender la motivación de esta eventual medida, en circunstancias que necesita un abastecimiento expedito”.

Esa postura es reforzada por Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank en Copenhague, quien indicó a agencias que “Estados Unidos no tiene ninguna posibilidad de reforzar su propia capacidad de producción y refinado a corto plazo, así que esto parece otro gol en propia meta. Sobre todo, teniendo en cuenta que la mayor parte del cobre se importa de un país relativamente amigo como Chile”.

Tomás Flores, economista de LyD, afirma que “si bien EE.UU no es el principal comprador de cobre del mundo, sí tiene una participación que le da poder de mercado y eso implica que traspasaría gran parte del arancel al vendedor, con lo cual el precio final recibido por Chile se reduciría”. Asimismo, añadió que “EE.UU. está utilizando una regulación antigua creada para situaciones excepcionales y ello le permite establecer aranceles a pesar de que tenemos un TLC vigente”.

Felipe Jaque, economista jefe de Security, añade que “en términos de efectos sobre la dinámica global de mercado, la imposición de aranceles podría estimular un sobrestock a corto plazo, pero finalmente pone trabas a la demanda del país que las impone, llevando esa producción de todas formas al mercado global, lo que finalmente podría deprimir el precio a mediano plazo, a menos que la oferta global se ajuste a la baja, lo que usualmente no ocurre”.

En ese escenario Jaque dice que “incluso, el alza del precio que vimos en las últimas horas podría deberse más bien a la disrupción de oferta en Chile por el corte de energía”.

Tras su llegada a la Casa Blanca, Trump ya ha anunciado nuevos aranceles del 25 % sobre el acero y el aluminio, que entrarán en vigor el 12 de marzo. Adicionalmente, ha establecido un gravamen del 25 % a todas las importaciones procedentes de México y Canadá, que se aplicará a partir del próximo 4 de marzo.