iShares, el proveedor líder de fondos negociados en bolsa de BlackRock, celebra el apetito de los inversionistas por el mercado de deuda. Y es que en medio de la incertidumbre por guerra comercial, junto con el giro de los bancos centrales hacia políticas de estímulos monetarios, el ETF de bonos globales alcanzó el máximo histórico de US$ 1 trillón de activos en junio.

Y según explican desde iShares, los inversionistas de América Latina juegan un rol importante en el avance de los ETF de bonos, que si bien aún representan un porcentaje reducido del total de los flujos globales, la tasa de crecimiento es superior a la de mercados desarrollados.

La tendencia de adopción de los ETF fue más tarde que en mercados desarrollados. Este año, cerca de un 10% de todos los flujos globales vienen de inversionistas latinoamericanos, pero si analizamos ese micro universo se observa un crecimiento mucho más alto que en otros mercados. Recién están empezando a entender el beneficio de los ETF", explica el estratega de productos de renta fija de iShares de BlackRock, Benjamín Souza.

En junio pasado, los activos bajo administración en los ETF de bonos de BlackRock provenientes de inversionistas Latam superaron los US$26.000 millones.

El mercado de ETF en Chile

Actualmente, el proveedor líder de fondos transados en bolsa de BlackRock tiene 14 ETF en Chile, cuyas carteras están compuestas principalmente por bonos del Tesoro con diferentes duraciones, bonos corporativos denominados en dólares, tanto Investment Grade como High Yield y deuda emergente en moneda local.

"La tecnología del ETF está justamente diseñada para evitar el riesgo idiosincrático. Al comprar un bono individual, el inversionista queda expuesto a factores locales, como por ejemplo el spread que tienen los corporativos chilenos. En cambio, cuando se combinan 300 bonos, el inversionista mitiga los riesgos. Se puede optar por tasa de interés, spread crediticio, riesgo emergente, etc", dice Souza.

Sobre el desempeño de los 14 ETF en Chile, el iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF lidera con un retorno de 13,69% en lo que va del año. Le sigue el iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF con 12,3% y el iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF con avance de 10,42%. (Ver tabla).

Lo que viene 

Más allá del positivo momento para la renta fija global, desde BlackRock explican que el buen desempeño de sus ETF de bonos, se debe a que permiten acceder al mercado de renta fija mediante un instrumento de renta variable.

Considerando lo anterior, en BlackRock estiman que a pesar de la fuerte caída en las tasas a nivel global, los ETF de bonos seguirán mostrando atractivos retornos en lo que resta del año. Incluso, estiman que a finales de 2024, los activos en estos ETF se duplicarán a US$2 trillones.

"En el corto plazo, el incentivo monetario de los Bancos Centrales es positivo para todos los activos de riesgo. Esta nueva postura de la Fed, de empezar a recortar tasas aún cuando no hemos llegado a una recesión, le da un poco más de vida al ciclo", dice Souza.

No obstante, el estratega de BlackRock adelanta que en los próximos 12 y 18 meses, el mercado podría dejar de fijar la atención en los incentivos monetarios, para centrarse en las razones que preocupan a la Reserva Federal, "que es la recesión americana, pero el resto del año será positivo".