Si de atractivos retornos se trata, la renta fija es el ganador indiscutible en lo que va del año. Y considerando la nueva escalada en las tensiones comerciales, todo apunta a que el apetito de los inversionistas por activos libres de riesgo seguirá presionando a las tasas globales.

En medio de la incertidumbre sobre el futuro de la guerra comercial, junto con las señales de una Reserva Federal dispuesta a recortar las tasas para apuntalar la economía, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a diez años acumula una caída de 83 puntos base en el año. Mientras, en el universo corporativo, la caída en las tasas base es justamente una de las principales razones que explican el positivo desempeño del mercado de deuda en América Latina.

La gerente de Renta Fija Research de Credicorp Capital Asset Management, Josefina Valdivia, explica que en el ámbito de bonos soberanos e investment grade de la región, las mejores rentabilidades se observan en papeles con duración en torno a 30 años. Ello, a causa de la caída en la tasa base.

En el caso de la deuda high yield, el ranking de los bonos Latam de mejor desempeño revela que los papeles de menor duración han sido los ganadores este año.

En el listado de los bonos corporativos Latam más rentables destacan dos papeles de compañías nacionales. Enap con vencimiento a 2047 y Cencosud 2045, con retornos de 22,2% y 21,84%, respectivamente.

"En el caso de Cencosud también ayudó la IPO de su filial inmobiliaria, que redujo de manera importante el riesgo de downgrade por parte de Moodys. Ademas la curva de bonos de Cencosud estaba bastante empinada, por lo que hubo una oportunidad en la parte larga", explica Valdivia.

El bono Funo (Fibra Uno) con vencimiento a 2044 destaca como el instrumento corporativo investment grade de mejor desempeño en la región, con un retorno de 23% en lo que va del año.

La compañía mexicana es un vehículo de inversión inmobiliaria que se enfoca en la generación de valor para los inversionistas mediante la operación, adquisición, venta y desarrollo de inmuebles para uso comercial.

En el ámbito high yield, el bono de Alpha con vencimiento a 2022 ocupa el primer puesto con un retorno de 42,8% en 2019. AlphaCredit es una compañía financiera que opera en el negocio de crédito de consumo y préstamos a Pymes.

En la misma línea,Financiera Independencia (Findep) es una empresa mexicana especializada en microfinanciamiento y enfocada a los sectores de menores recursos del país. Sus papeles  a 2024 anotan  un retorno de 36.08% en el año.

Con un retorno acumulado de 22,4% en el ejercicio, el papel de la colombiana Ecopetrol con vencimiento a 2045 destaca como el segundo más rentable en el área corporativa investment grade.

Ecopetrol SA es una petrolera integrada con campos de crudo el centro, sur, oeste y norte de Colombia. También cuenta con refinerías y puertos para exportar e importar, además de la red de transporte de ductos y poliductos de ese país.

Detrás de la colombiana la firma brasileña Votorantim, uno de los principales conglomerados industriales de América Latina, que opera en sectores como finanzas, energía, siderurgia, acero, entre otros. Sus bonos a 2041 anotan un rendimiento de 22,14%.

El bono de Aje con vencimiento a 2022 es el segundo más rentable del universo de los corporativos de alto riesgo, con un retorno de 42.07%.

Aje Group es una empresa peruana de bebidas que vende sus productos en 23 países de América Latina, Asia y África. Es la cuarta compañía en volumen de ventas en la categoría de bebidas sin alcohol.

En el caso de los soberanos investment grade destaca el bono Perú con vencimiento de 2050, que hasta el 31 de junio acumulaba un retorno de 20.81%.