Bayer cierra acuerdo de US$14.000 mills. por marcas de Merck
La alemana Bayer acordó comprar la unidad de negocios de consumo personal de Merck por US$14.200 millones, adquiriendo marcas como el bloqueador solar Coppertone y las pastillas anti-alérgicas Claritin, en el último acuerdo que ha redefinido el sector farmacéutico global.
El negocio hará de Bayer el segundo mayor fabricamente de medicamentos sin receta, detrás de Johnson & Johnson de EEUU y GlaxoSmithKline de UK. Es la segunda mayor compra de Bayer, después de haber comprado Schering por US$17.000 millones en 2006.
GSK también se movió el mes pasado para fortalecer su posición en el sector, acordando adquirir la división de cuidados de la salud de Novartis de Suiza, como parte de un intercambio de activos por US$20.000 millones.
Bayer y GSK ven ambos al consumo personal de salud como un área de crecimiento lista para la consolidación, a medida que la demanda de productos desde pasta dental hasta remedios para el resfrío, aumenta en los mercados emergentes y desarrollados.
Marijn Dekkers, CEO de Bayer, dijo que había pagado un precio “significativo”, pero que el acuerdo encajaba en el contexto de otros en el sector en los últimos años.
Bayer está pagando 21 veces sus ganancias del año pasado, en un acuerdo cerrado después de que la firma Reckitt Benckiser de UK, vista anteriormente como la favorita, se saliera de la puja la semana pasada. Sin embargo, Fabian Wenner, jefe del sector de cuidados de la salud en Kepler Cheuvreux, dijo que la tasa interna de retorno del acuerdo no cubriría el costo promedio de capital ponderado de Bayer.
“El negocio de medicamentos sin receta es estratégicamente fuerte a largo plazo, pero claramente pagaron de más, con Reckitt saliendo de competencia”, dijo Wenner. “Este es siempre un fuerte indicador de que seguramente pagaste de más, ya que Reckitt estuvo dispuesto en el pasado a pagar fuertes múltiplos”.
La compra representa una apuesta significativa a EEUU, donde la división de consumo de Merck genera cerca de 70% de sus ingresos.
Bayer espera conseguir cerca de US$200 millones en ahorros anuales para 2017, a través de la fusión de su unidad de negocios de cuidado personal de salud con la de Merck. Con rivales como Pfizer, Merck enfrenta la pérdida de patentes en medicamentes clave y la necesidad de crear nuevas medicinas.
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© The Financial Times Ltd, 2011.
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