Bolsa chilena vive su mejor jornada en nueve años ante mejores expectativas de crecimiento

El mercado local no esperó a la aureola en el cielo para saber que era un día distinto. Desde que se iniciaron las operaciones en el parqué local, la rueda se disparó, cerrando en 5.595,65 puntos, a un suspiro de romper su récord histórico de 5.608,67.

El salto equivale a un alza de 6,9% en moneda local, con lo que la jornada de ayer se convirtió en la mejor en nueve años. Medido en dólares, en tanto, el IPSA rentó 9,61%, con lo que se transformó en la bolsa más rentable del día. El entusiasmo fue mayúsculo y los inversionistas entraron de lleno a la Bolsa, la que registró transacciones por un monto récord de US$752 millones en la jornada.

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No sólo eso. El avance de ayer llevó al principal indicador accionario del país a recuperar todo lo perdido en la corrección de noviembre.

Según comentaron agentes del mercado, los resultados del balotaje, que finalizó con la victoria del candidato Sebastián Piñera, fue uno de los principales motores que impulsó a la renta variable.

Desde Nevasa Asset Management, el subgerente de la administradora Jorge García resaltó que el mercado se encuentra internalizando mejores expectativas de crecimiento. Así, proyecta que el avance de la plaza podría continuar si es que empiezan a entrar más flujos extranjeros a la renta variable local.

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En este contexto de mayor crecimiento, el ejecutivo detalló que las expectativas de utilidades de las compañías también mejoraron, tanto para este año como para el próximo.

Andrés Galarce, subgerente de estrategia de Euroamerica, concuerda con que el principal motor del salto de ayer fue el balotaje del domingo, pero destaca que el IPSA también se vio apoyado por factores externos, como un alza bursátil generalizada en el mundo. Aquello, debido a una posible aprobación de la reforma tributaria del presidente Donald Trump en EEUU (ver nota de la página 29) y un buen desempeño de las materias primas.

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En Inversiones Security, son más moderados y auguran que el principal impacto de la elección se verá a nivel de estimaciones de actividad local e indicadores de confianza, con un efecto "relativamente moderado" en los resultados de última línea del próximo año de las compañías nacionales.

En ese contexto, explicó Inversiones Security, las empresas más expuestas al ciclo económico, serían las más favorecidas. Entre ellas, las firmas del retail, del sector commodities y la construcción.

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Fue precisamente este último el que más brilló ayer en la bolsa. Entre los papeles que más subieron durante la jornada destacaron Besalco, Socovesa y SalfaCorp, con alzas de 28,55%, 25,83% y 21,22% respectivamente. Las acciones del retail no se quedaron atrás: Cencosud y Falabella, marcando avances de 8,48% y 4,35% respectivamente.

Algunas corredoras aprovecharon la coyuntura electoral para reba-rajar sus apuestas de acciones favoritas.

BCI Equity Research mantuvo las acciones de su portafolio recomendado -compuesto por LATAM Airlines, CMPC, Banco Santander, SQM-B y Enel Américas-, pero modificó sus ponderaciones "en búsqueda de mayor exposición al escenario local". Así, redujo el peso de SQM y LATAM a 15% y elevó el de Santanter a 30%.

BICE Inversiones, por su parte, aumentó la exposición a Falabella y Sonda en su portafolio de cinco títulos favoritos, además de elevar el de SK y Aguas Andinas en la cartera de diez. Todo, por el resultado del balotaje.

No obstante, a nivel de pronósticos del IPSA para 2018, tanto BCI como Security mantuvieron sus apuestas. En el caso de este último, la proyección es que el selectivo se ubicará entre las 5.800 y las 6.000 unidades. BCI, por su parte, reafirmó su target de 5.900 puntos para 2018.

Las tasas de interés también fueron impactadas por la elección. En la parte media de la curva, los cinco años, los tipos de interés BCP cayeron 3 puntos base (pb) hasta el 4,03% mientras los BCU cedieron 4pb hasta el 1,51%. Por su parte, el BCP a 10 años cayó 5pb a 4,61% y el BCU a 10 años retrocedió 5pb a 1,94%.

Desde BICE Inversiones, el economista jefe Sebastián Senzacqua resalta que las tasas se vieron afectadas por una menor percepción de riesgo generalizada en los activos chilenos, un sentimiento que también se vio reflejado en la baja que registraron los Credit Default Swaps (ver gráfico). Sin embargo, si es que se cumplen las expectativas de un mayor crecimiento, los activos de renta fija se tornarían menos atractivos. "En una coyuntura de recuperación de la economía, no debería ser el activo que se vea más beneficiado", explica.